计算题

甲公司为上市公司，最近刚发放上午现金股利每股2.5元，目前每股市价60元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率8%。等风险的必要报酬率12%，市场上有两种以甲公司股票为标的的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期限可买入1股股票。每份看跌期权可卖出1股股票。看涨期权价格每份5元，看跌期权每份2.5元。

两种期权的执行价格均为60元，期限均为1年。投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司的股票，预测1年后股票价格将回归内在价值，于是每人投资62500元。小刘的投资是：买入1000股甲公司股票，同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。

小马的投资是：买入甲公司股票的看涨期权12500份。

注：计算投资净损益时不考虑货币时间价值。

问题1：采用股利折现模型，估计1年后甲公司股票的内在价值。

问题2.如果预测正确，分别计算小刘和小马1年后的净损益。

问题3.假如1年后甲公司股票可跌到每股40元，分别计算小刘和小马的投资净损益。