帖子主题: [每日一测] 【7月刷题季,中级财管】+坚持刷题!(7.13、单多判、每日更新还请大家监督!)  发表于:Fri Jul 13 17:16:18 CST 2018

安夏
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一,单选
1.有一项年金,前3年无流入,后5年每年初流入500元,年利率为10%,则其现值为( )元。已知:(P/A10%2)=1.7355,(P/A10%5)=3.7908,(P/A10%,7)=4.8684,(P/F10%2)=0.8264
A1994.59
B1566.36
C1813.48
D1423.21
2. A公司公司持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合,它们的β系数分别为2.01.51.0;它们的比重分别为30%25%45%,市场上所有股票的平均收益率为10%,无风险收益率为8%。则此证券组合的必要收益率为( )。
A18%
B10.85%
C21.4%
D20.25%
3.下列有关资本资产定价模型的表述中,错误的是( )。
A、资本资产定价模型中的资本资产,主要是指股票资产
B、资本资产定价模型对任何公司、任何资产都是适合的
C、在资本资产定价模型中,计算风险收益率时考虑了系统风险和非系统风险
DRmRf称为市场风险溢酬
4.如果AB两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同,则由其组成的投资组合( )。
A、不能降低任何风险
B、可以分散部分风险
C、可以最大限度地抵销风险
D、风险等于两只股票风险之和
5.职工的基本工资,在正常工作时间情况下是不变的;但当工作时间超出正常标准,则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金,从成本性态的角度看,这部分人工成本属于( )。
A、固定成本
B、半变动成本
C、无法判断
D、延期变动成本
6.某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益指的是( )。
A、实际收益率
B、预期收益率
C、必要收益率
D、风险收益率
,多选
1.成本随着业务量的变化而发生变化,但是这种变化与业务量的变化不是纯粹的正比例关系的成本有( )。
A、变动成本
B、半变动成本
C、固定成本
D、半固定成本
2.资本资产定价模型的局限性主要表现在( )。
A、某些资产或企业的β值难以估计
B、依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣
C、资本资产定价模型的假设条件与实际情况存在较大偏差
D、提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述
3.下列有关两项资产构成的投资组合的表述中,不正确的有( )。
A、如果相关系数为+1,则投资组合的标准差等于两项资产标准差的算术平均数
B、如果相关系数为-1,则投资组合的标准差最小,甚至可能等于0
C、如果相关系数为0,则投资组合不能分散风险
D、只要相关系数小于1,则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数
4.下列关于资本资产定价模型的说法中,正确的有( )。
A



5.假设无风险报酬率为4%,市场组合的预期报酬率为15%,已知甲股票的β系数为1.2,则下列结论正确的有( )。
A




,判断
1.半固定成本在一定业务量范围内的发生额是固定的,但当业务量增长到一定限度,其发生额就突然跳跃到一个新的水平,然后成本就随业务量的变化而成正比例变化。( )


2.混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本,它随业务量的变化而成正比例变化。( )


3.根据证券投资组合理论,在其他条件不变的情况下,如果两项资产的收益率具有完全正相关关系,则该证券投资组合不能够分散风险。( )


4.某富商打算设立一项助学基金,每年末拿出100万元资助农村贫困学生,该基金拟保存在中国农业银行,银行一年期的定期存款利率为4%,则该富商目前需要投资2600万元。( )




 

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安夏
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发表于:2018-07-13 17:27:53 只看该作者

一,单

1.【正确答案】B

【答案解析】 题中给出的年金是在每年年初流入,可将其视为在上年年末流入,因此本题可转化为求从第三年末开始有年金流入的递延年金,递延期为2
P
500×(P/A10%5)×(P/F10%2
500×3.7908×0.8264
1566.36(元)

2.【正确答案】 B

  答案解析】 组合的贝塔系数=2.0×30%1.5×25%1.0×45%1.425,此组合的必要收益率=8%1.425×(10%8%)=10.85%

3.【正确答案】C

【答案解析】在资本资产定价模型中,计算风险收益率时只考虑了系统风险,没有考虑非系统风险,这是因为非系统风险可以通过资产组合消除

4.【正确答案】A

【答案解析】如果AB两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同,则两只股票的相关系数为1,相关系数为1时投资组合不能降低任何风险,组合的风险等于两只股票风险的加权平均数

5.【正确答案】 D

【答案解析】 延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数,当业务量增长超出了这个范围,它就与业务量的增长成正比例变动。题干所述情况符合延期变动成本的特点,所以选项D是答案。

6.【正确答案】D

【答案解析】 风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”。

二,多选

1.【正确答案】 BD

【答案解析】 在现实经济生活中,大多数成本与业务量之间的关系处于两者之间,即混合成本。混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面,它们随业务量的变化而变化;另一方面,它们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系。混合成本可以进一步细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。

2.【正确答案】 ABC

【答案解析】 尽管资本资产定价模型已经得到了广泛的认可,但在实际运用中,仍存在着一些明显的局限,主要表现在:(1)某些资产或企业的β值难以估计,特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。(2)经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。(3)资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大偏差,使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。选项D是资本资产定价模型有效性的一种表现。

3.【正确答案】 AC

【答案解析】 根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知,相关系数为+1,则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数,只有在投资比例相等的情况下,投资组合的标准差才等于两项资产标准差的算术平均数,因此,选项A的说法不正确;根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知,选项B和选项D的说法正确;只有在相关系数等于1的情况下,组合才不能分散风险,此时,组合的标准差=单项资产的标准差的加权平均数;只要相关系数小于1,组合就能分散风险,此时,组合的标准差<单项资产标准差的加权平均数,所以,C的说法不正确。

4.【正确答案】 BCD

【答案解析】 某资产的风险收益率=该资产的β系数×市场风险溢酬(RmRf),不同资产的β系数不同,所以,选项A的说法不正确。某资产的必要收益率=无风险收益率+该资产的风险收益率=无风险收益率+该资产的贝塔系数×(RmRf),其中(RmRf)表达的是对于市场平均风险要求的风险补偿率,由于无风险收益率变化并不影响市场平均风险,所以,(RmRf)不受无风险收益率变动的影响,或者说,当Rf变动时,Rm会等额变动。也就是说,无风险收益率的变化不影响资产的风险收益率,所以,选项B的说法正确。市场风险溢酬(RmRf)反映市场整体对风险的偏好,对风险的平均容忍程度越低,意味着风险厌恶程度越高,要求的市场平均收益率越高,所以,(RmRf)的值越大,即选项C的说法正确。某资产的必要收益率=Rf+该资产的β系数×(RmRf),如果β=1,则该资产的必要收益率=Rf+(RmRf)=Rm,而Rm表示的是市场平均收益率,所以,选项D的说法正确

5.【正确答案】 AD

【答案解析】 风险收益率=1.2×(15%4%)=13.2%;必要收益率=4%1.2×(15%4%)=17.2%

三,判断

1.【正确答案】错

【答案解析】 半固定成本也称阶梯式变动成本,这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的,但当业务量增长到一定限度,其发生额就突然跳跃到一个新的水平,然后在业务量增长的一定限度内,发生额又保持不变,直到另一个新的跳跃。

2.【正确答案】错

【答案解析】 混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面,它们要随业务量的变化而变化;另一方面,它们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系。所以,本题的说法不正确。

3.【正确答案】对

【答案解析】 当两项资产的收益率完全正相关时,两项资产的风险完全不能相互抵消,所以这样的组合不能降低任何风险,本题的说法是正确的。

4.【正确答案】 错

【答案解析】 该助学基金是一项永续年金,所以投资额=100/4%2500(万元)。


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guyang110
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发表于:2018-07-13 17:46:42 只看该作者
1、C2、D3、C 4、A 5、D 6、AB

未来的你,一定会感谢现在正在努力的你!!
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发表于:2018-07-13 20:15:55 只看该作者
做题啊

走的最慢的人,只要他不丧失目标,也比漫无目的徘徊的人走得快
qyqbaby66
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发表于:2018-07-17 00:18:05 只看该作者

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