折现率变动情况下，到期时间与价值的关系如何？
　　①如果折现率在债券发行后发生变动，债券价值也会因此而变动。
　　②随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小。这就是说，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏。

流通定价

债券利率＞折现率	债券价值＞面值（溢价）
债券利率＜折现率	债券价值＜面值（折价）
债券利率＝折现率	债券价值＝面值（平价）

影响债券价值的因素除债券面值、票面利率和计息期以外，还有折现率和到期时间。