帖子主题: [学习小屋] 【基础习题演练】4月17日 D2非固定增长股票的价值 发表于:Tue Apr 17 10:13:51 CST 2018

一棵树v
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【单选题】已知甲股票最近支付的每股股利为2元,预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%,从第三年开始每年固定增长2%,投资人要求的必要报酬率为12%,则该股票目前价值的表达式为( )。

A、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

B、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

C、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

D、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

正确答案 A

答案解析 未来第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元),未来第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元),对于这两年的股利现值,虽然股利增长率相同,但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长,所以,不能按照股利固定增长模型计算,而只能分别按照复利折现,所以,选项B、D的说法不正确。未来第三年的每股股利=2.205×(1+2%),由于以后每股股利长期按照2%的增长率固定增长,因此,可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利现值,表达式为2.205×(1+2%)/(12%-2%)=22.05×(1+2%),不过注意,这个表达式表示的是第三年初的现值,因此,还应该复利折现两期,才能计算出在第一年初的现值,即第三年以及以后年度的股利在第一年初的现值=22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2),所以,该股票目前的价值=2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)。

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一棵树v
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发表于:2018-04-17 10:14:05 只看该作者
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发表于:2018-04-17 11:27:02 只看该作者
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一棵树v 于 Wed Apr 18 10:10:37 CST 2018 回复:
对哒,

盛年不再来,一日难再晨,及时当勉励,岁月不待人
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发表于:2018-04-17 13:52:34 只看该作者
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一棵树v 于 Wed Apr 18 10:10:44 CST 2018 回复:
对哒,
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发表于:2018-04-17 14:36:18 只看该作者
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一棵树v 于 Wed Apr 18 10:10:51 CST 2018 回复:
对哒,

2018,加油!
卡祖雪丽
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发表于:2018-04-17 19:15:32 只看该作者
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一棵树v 于 Wed Apr 18 10:10:57 CST 2018 回复:
对哒,
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一棵树v 于 Thu Apr 19 09:44:06 CST 2018 回复:
对哒,
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【基础习题演练】4月17日 D2非固定增长股票的价值


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