债务的代理收益

债务的代理收益

约束

债权人保护条款引入形成的约束

激励

还债压力带给经理提升企业业绩的激励

自由现金流

对经理随意支配自由现金流浪费企业资源约束

提示：自由现金流是滋生管理层腐败的温床。债务的还本付息可能减少自由现金流。