控制权

股东会倾向于较低的股利支付水平

稳定的收入

靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利，反对过多的留存

避税

一般来讲，股利收入的税率要高于资本利得的税率，高股利收入的股东出于避税的考虑，偏好低股利支付水平