债券价值的计算
　　将未来在债券投资上收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值。
　　

　只有溢价债券或折价债券，才产生不同期限下债券价值有所不同的现象。
　债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。
　债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值。
　对于非平价发行的分期付息、到期归还本金的债券来说，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。

债券价值对债券利率的敏感性
　　市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。

　市场利率与债券价值呈反向变动关系。
　长期债券对市场利率的敏感性会短期债券，在市场利率较低时（与票面利率相比），长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。
　市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分降低。
　长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险大。如果市场利率波动频繁，利用长期债券来储备现金显然是不明智的，将为较高的收益率而付出安全性的代价。