动机

动机

实现机制

现金股利的替代

市场回购—提高价格—资本利得—替代现金股利

改变公司资本结构

股票回购—减少权益资金—提高债务资金比例—提高财务杠杆水平

传递公司信息
（稳定或提高公司股价）　

回购股票—传递信号（股价过低）—提高股价

基于控制权的考虑

回购股票—减少流通在外的普通股—提高现有股东股权比重—有效地防止敌意收购