资本资产定价模型的有效性和局限性
　　1.贡献
　　提供了对（系统）风险和（必要）收益之间的一种实质性的表述，即：必要收益率是系统风险的函数，只有系统风险才有资格要求补偿。
　　2.局限性
　　（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业；
　　（2）经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用受到削弱；
　　（3）CAPM建立在一系列假设之上，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。