1.影响流动资产投资规模的因素

经营的不确定性

销售的稳定性和可预测性反映流动资产投资的风险程度
（1）销售额不稳定且难以预测——存在显著风险，需要维持较高的流动资产存量水平
（2）销售额不稳定但可以预测，如季节性变化——没有显著风险
（3）销售稳定且可预测——只需维持较低的流动资产投资水平

风险忍受程度

保守政策会选择较高的流动资产水平，激进政策会选择较低的流动资产水平

　　2.流动资产投资策略的类型——流动资产越多越宽松

策略

流动资产/销售收入

持有成本

短缺成本

风险与收益

紧缩

低

低

高

高

宽松

高

高

低

低

最优

适中

二者之和达到最低

适中

　　3.如何制定流动资产投资策略

影响因素

说明

权衡收益与风险

增加流动资产投资：增加持有成本，降低收益性，提高资产流动性，减少短缺成本；
减少流动资产投资：降低持有成本，增加收益性，降低资产流动性，增加短缺成本。
最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本和短缺成本之和最低。管理者和债权人两个方面

产业因素

在销售边际毛利较高的产业，如果从额外销售中获得的利润超过额外应收账款所增加的成本，宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益

影响企业政策的决策者

生产经理通常喜欢高水平的原材料持有量，以便满足生产所需；
销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售；
财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低