债券价值的计算
　　债券价值 ：指的是未来收取的利息和本金的现值。
　　债券面值、票面利率、债券期限、市场利率是影响债券价值的基本因素。

债券期限对债券价值的敏感性

1.只有溢价债券或折价债券，才产生不同期限下债券价值有所不同的现象。
2.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。
3.在溢折价的情况下，债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值，即溢价更溢，折价更折。 　　
4.对于非平价发行的分期付息、到期归还本金的债券来说，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。
5.随着到期日的临近，债券价值逐渐向面值回归。

市场利率对债券价值的敏感性
　　市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。

1.市场利率与债券价值呈反向变动关系。
2.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。
3.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分降低。
4.长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大。如果市场利率波动频繁，利用长期债券来储备现金显然是不明智的，将为较高的收益率而付出安全性的代价。