定义

净现值等于零时的折现率（贴现率），即项目实际可能达到的投资报酬率。

公式

1.未来每年现金净流量相等时：未来每年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0
2.未来每年现金净流量不相等时：采用逐次测试法

判定标准

如果内含报酬率≥投资者要求的必要收益率，项目可行，否则，项目不可行。

原理

净现值=0的贴现率就是项目的实际报酬率。在计算净现值时，以投资者期望的必要收益率作为净现值的贴现率，如果净现值大于等于0，项目可行，同时意味着项目可能达到投资报酬率≥投资者要求的必要收益率，项目可行。

评价

优点：
（1）内含报酬率反映了投资项目可能达到的投资报酬率，易于被高层决策人员所理解。
（2）对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平。
缺点：
（1）计算复杂，不易直接考虑投资风险大小。
（2）在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。