【昨日回顾】大家还记得昨天记忆的公式吗、昨天带领大家记忆的是NCF的计算
（一）投资期（NCF）
1）.长期资产投资（固定资产、递延资产等）：如购置成本、运输费、安装费等。
2）.垫支的营运资金：追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。
【切记】垫支营运资金可以在营业期内循环周转使用，至终结期全部收回。
2、营业现金净流量（NCF）
1）如果考虑所得税因素：
营业现金净流量（NCF）
＝营业收入－付现成本－所得税
＝营业收入－（总成本－非付现成本）－所得税
＝营业收入－总成本＋非付现成本－所得税
＝税后营业利润＋非付现成本
＝（收入－付现成本－非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本
＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率
＝税后收入－税后付现成本＋非付现成本抵税额
2）如果不考虑所得税因素：
（税前）营业现金净流量（NCF）
＝营业收入－付现成本＝营业利润＋非付现成本
3、终结期的现金净流量＝该年的营业现金净流量＋固定资产变现净收入＋垫支营运资金的收回
【今日记忆】今天要记忆的公式是：债券收益率及债券价值的计算
要求1：请大家写出该公式，跟帖回复作答。
【公式操作应用训练】
1、计算题
某债券面值1000元，期限20年，以市场利率作为评估债券价值的贴现率，目前的市场利率10%，如果票面利率分别为8%、10%和12%，
【要求】分别计算债券的价值。
2、判断题
一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧下降时，前一种债券价格上升得更多。（ ）
3、多项选择题
债券A和债券B是两支刚发行的每年付息一次的债券，两债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市场利率，A债券期限5年,B债券期限10年,以下说法中，正确的有（ ）。
A.债券A的债券价值低
B.债券A的债券价值高
C.市场利率与票面利率差额大的债券价值低
D.市场利率与票面利率差额大的债券价值高
4、单项选择题
某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，每年年末付息一次，到期还本，则该公司债券的价值为（ ）元。
A.93.22
B.100
C.105.35
D.107.58
5、单项选择题
某公司平价发行5年期的公司债券，票面利率为12%，每年年末付息一次，到期一次还本，则该债券的内部收益率为（ ）。
A.9%
B.11%
C.10%
D.12%
6、计算分析题
2008年8月4日，A公司购入B公司同日发行的5年期债券，面值1000元，发行价960元，票面年利率9%，每年8月3日付息一次。
要求：
（1）计算该债券的本期收益率；
（2）计算2008年12月4日以1015元的价格出售时的持有期收益率；
（3）计算2010年8月4日以1020元的价格出售时的持有期年均收益率；
（4）计算2013年8月4日到期收回时的持有到期收益率。
要求2：跟帖回复作答。
