【例题·计算分析题】（2016年）
　　甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

要求：
　　1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。
　　2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。
　　3）计算甲公司发行优先股的资本成本。
　　4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
　　5）计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。
悬赏金额: 50 金币
状态： 已解决
最佳答案:
（1）长期借款的资本成本=1000*6%*（1-25%）/1000=4.5%（2）发行债券的资本成本=2000*6.86%*（1-25%）/2000（1-2%）=5.25%
（3）优先股资本成本=3000*7.76%/3000（1-3%）=8%
（4）留存收益资本成本=4%+2*(9%-4%)=14%
（5）筹资后平均资本成本=1000/（5000+5000）*4.5%+4000/（5000+5000）*14%+2000/（5000+5000）*5.25%+3000/(5000+5000)*8%=9.5%