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帖子主题: [微学习笔记] 【财管微笔记】每天一练,每天进步一点点!  发表于:Thu May 10 13:26:52 CST 2018

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2018年的中级学习开始了,通过网课,面授的学习,每天的复习与练习,抱着必胜的决心努力、努力,努力!!!通过自己的努力而取得阶段性的胜利。为自己加油!!!
论坛管理员 于 Mon Jun 04 10:38:18 CST 2018 回复:
2018-05-25-2018-05-31
论坛管理员 于 Mon Jun 04 10:38:44 CST 2018 回复:
2018-05-10-2018-05-24
论坛管理员 于 Thu Jun 21 08:44:00 CST 2018 回复:
2018-06-04-2018-06-10
论坛管理员 于 Thu Jul 05 11:41:39 CST 2018 回复:
2018-06-19-2018-06-25
 

最暗的夜,才会看到最美的星光。
最美女会计

  • 会计小白升职记
  • 两年两师学霸
  • 央企,工作5年,年薪12万
  • 自立自强拒绝做家庭主妇
  • 美女律师弯道超车一次过税务师
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发表于:2018-05-10 13:27:43 只看该作者
2018.5.10

货币时间价值:货币在不同时点上的价值量的差额。

1.一般用相对数表示,没有风险、没有通货膨胀的社会平均利润率。

没有通货膨胀时,短期国债利率也可以视为纯利率。

2.等量资金在不同时点上其价值量不相等,必须在同一时点才能比较才能加減。

复利的终值:F=P*(1+i)n=P*(F/P,i,n)

复利的现值:P=F/(1+i)n=F*(P/F,i,n),与复利终值互为倒数。



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guyang110
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发表于:2018-05-10 15:02:56 只看该作者
努力~~~!加油~!!
必胜

未来的你,一定会感谢现在正在努力的你!!
蔓悠
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发表于:2018-05-10 21:09:05 只看该作者
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发表于:2018-05-11 08:44:39 只看该作者

2018.5.11

年金:时间相等、金额相等的系列款项,如直线法折旧、租金等。

普通年金:系列款项发生在每期期末上的年金,又称后付年金。

普通年金的终值:F=A+A*(1+i)1+A*(1+i)2

           F=A*[(1+i)n-1]/i

F=A*(F/A,i,n)

普通年金的终值:P=A+A/(1+i)1+A/(1+i)2

           P=A*[(1+i)-n-1]/i

P=A*(P/A,i,n)

年资本回收额:在规定时间内等额收回初始投入资本或清偿债务(已知现值求年金)

A=P/(P/A,i,n)    

年偿债基金:为了清偿未来债务需分次等额存入准备金(已知终值求年金)

A=F/(F/A,i,n)


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发表于:2018-05-11 09:49:22 只看该作者
加油
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发表于:2018-05-12 14:45:54 只看该作者

2018.5.12

预付年金:系列款项发生在每期期初上的年金,又称先付年金。

预付年金终值:F=A*(F/A,i,n)(1+i)=A[(F/A,i,n+1)-1]

                 期数加1,系数减1

预付年金现值:P=A*(P/A,i,n)(1+i)=A[(P/A,i,n-1)+1]

                 期数加1,系数减1

递延年金:第一笔款项没有发生在第一期上的年金。

递延年金终值:与计算普通年金终值的一般公式完全相同,与递延期m无关

递延年金现值:砍断P=A*(P/A,i,n)/(1+i)m

            P=A(P/A,i,n)*(P/F,i,m)

               增补式 P=A[P/A,i(n+m)]-A(P/A,i,m)

永续年金:没有期限的普通年金,没有终值。

       P=A/i


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发表于:2018-05-13 12:51:12 只看该作者

2018.5.13

利率i的计算

内插法:i=i1+(B-B1)/(B2-B1)*(i2-i1)

其实所求的利率为i,对应的现值系数为BB1B2为现值系数表中B相邻的系数,i1i2B1B2对应的利率。

名义利率:一年复利超过一次的年利率,用R”表示

实际利率:将折成一年只复利一次的年利率,用i”表示

     i=(1+R/m)m-1

通货膨胀下的实际利率:i=1+名义利率)/1+通货膨胀率)-1


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8楼  
发表于:2018-05-13 13:05:41 只看该作者
学习一下

读书是易事,思索是难事,但两者缺一,便全无用处
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发表于:2018-05-14 09:59:27 只看该作者

2018.5.14

必要收益率:投资的最低收益率

        必要收益率=无风险收益率+风险收益率

资产风险及其衡量

系统风险:对所有证券都产生影响的风险,又称市场风险,如宏观经济、国家经济政策等。这种风险不能通过投资组合来分散,也称不可分散风险。

非系统风险:只对个别证券产生影响的风险,又称公司特有风险,如工人罢工、新产品开发失败等,这种风险可以通过投资组合来分散,又称可分散风险。

(1)经营风险:因生产经营使企业盈利带来不确定,任何企业都有经营风险。

(2)财务风险:因举借带来的不确定,又称筹资风险,只有负债筹资才有财务风险。


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发表于:2018-05-15 10:17:34 只看该作者

2018.5.15

单项资产(证券)风险衡量:方差、标准离差、标准离差率

期望值`E= X·P `E:期望值;X:收益率;P:概率

方差:差的平方的平均数 (X-`E )2·P  

标准离差σ:方差的平方根

期望值相等时风险,标准差越大,风险越大。(正)

标准离差率V:标准离差与期望值之比

     V=σ/`E ×100%

期望值不相等时风险,标准差率越大,风险越大。(正)


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11楼  
发表于:2018-05-15 18:31:52 只看该作者
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发表于:2018-05-16 10:05:25 只看该作者

2018.5.16

风险控制对策

1. 规避风险:风险造成损失明显不能用收益抵消。例如,拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资项目。

2. 减少风险:减少风险发生的频率和降低风险程度。例如,准确预测,多方案选优和替代,分散经营或分散投资。

3. 转移风险:对可能带来灾难性损失的资产,采用某种方式转移风险。例如,向保险公司投保;合资、联营、联合开发;技术转让、租赁经营和业务外包。

4. 接受风险:包括风险自担和风险自保。风险自担是指将损失摊入成本或减少利润;风险自保是指有计划地计提资产减值准备。


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发表于:2018-05-17 10:32:20 只看该作者

2018.5.17

资产组合预期收益率和组合风险

资产组合:同时持有两个或两个以上资产(证券)

(一)两项资产组合预期收益率:以单个资产(证券)预期收益率为变量,以资金比重为权数的加权平均数。

`E P = `E *W=`E1 ·W1+`E2 ·W2

`E—单项资产(证券)收益率;W—资金比重

(二)两项资产(证券)组合风险,用σP衡量(组合标准差)

σp=(σ1·w1)2+(σ2·w2)2+2(σ1·w1)(σ2·w2)·p 的平方差

1. 单项资产标准差:σ1σ2

2. 单项资产资金比重:w1w2

3. 相关系数P:衡量两项资产(证券)收益率的变化方向和程度的指标【-11

完全负相关          不相关           完全正相关

       -1               0              +1

(1)p=+1时,表示完全正相关,σp=σ1·w1+σ2·w2(加权平均数)最大,这种组合不能分散任何风险。

(2)p=-1时,表示完全负相关,σp=ǀσ1·w1-σ2·w2ǀ最小,这种组合最大程度降低风险。

(3)-1 < p < +1时,σp1·w1+σ2·w2,通过组合可以降低风险。


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14楼  
发表于:2018-05-18 15:46:56 只看该作者

2018.5.18

单项资产系统风险:用β系数衡量:

β系数的含义:某资产的β系数是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。

假定整个证券市场组合的β系数为1

某证券β=-2,表示该证券的系统风险是证券市场(组合)风险的2倍(大)

某证券β=1,表示该证券的系统风险是证券市场(组合)风险相等

某证券β=0.5,表示该证券的系统风险是证券市场(组合)风险的0.5倍(小)

某资产β系数=0,表示该资产没有任何风险

风险收益率RR=βRm-Rf

Rf:无风险收益率(已知) Rm:证券市场(组合)平均收益率(已知)

Rm-Rf:证券市场风险收益率(市场风险溢价

组合β系数:以单个证券β系数为变量,以资金比重为权数的加权平均数。

     βp=β·W

组合的风险收益率

(RR)p=βp·(Rm-Rf)



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15楼  
发表于:2018-05-19 10:35:26 只看该作者

2018.5.19

资本资产定价模型

所谓资本资产主要指的是股票,而定价则试图解释资本市场如何决定股票收益率,进而决定股票价格。

投资必要收益率=无风险收益率+风险收益率

R=Rf+β·(Rm-Rf)

Rm-Rf:市场风险溢酬或市场平均风险收益率。

当市场整体对风险越厌恶和回避时,要求的市场风险溢酬越高;

当市场整体对风险不厌恶和回避时,要求的市场风险溢酬越低。


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16楼  
发表于:2018-05-19 10:43:46 只看该作者

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17楼  
发表于:2018-05-20 22:20:32 只看该作者

2018.5.20

证券资产的特点

1. 价值虚拟性:证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在,是一种未来现金流量折现的资本化价值。

2. 可分割性:证券资产可以分割为一个最小的投资单位,如一股股票,一份债券。

3. 持有目的多元性(证券投资目的):

a.降低投资风险;b.增加投资收益;c.保障生产经营;d.提高资产流动性。

4. 强流动性a.变现能力强;b.可以相互转换。

5. 高风险性:证券资产是一种虚拟资产,受公司风险和市场风险的双重影响。

证券投资的风险:按其性质不同分为系统风险和非系统风险两大类别。

系统风险:是指那些影响所有证券(公司)的因素引起的风险。也称市场风险、不可分散风险。

1. 价格风险:证券的价格将随利息率的变化而变动,一般而言,市场利率下降,则证券价格上升;市场利率上升,则证券价格下跌。

2. 再投资风险:由于市场利率下降造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险,投资短期证券会面临市场利率下降的再投资风险。

3. 购买力风险:由于通货膨胀而导致货币购买力下降的可能。债券投资的购买力风险远大于股票投资。

非系统风险:是指发生于个别证券(公司)的特有事件造成的风险,也称特有风险,可分散风险。

1. 违约风险:证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的可能,投资于收益固定的证券(债券)才面临违约风险。

2. 变现风险:在投资人想出售有价证券获取现金时,不能按正常价格立出售的风险,叫流动性风险。

3. 破产风险:在证券发行者破产清算时,投资者无法收回应得权益的风险。


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发表于:2018-05-21 11:15:48 只看该作者

2018.5.21

债券投资

债券价值是指债券未来取得现金流量(标面利息和面值)的现值,又称债券内在价值。

债券价值的基本模型:每期付息,到期还本的债券估值方法。

(1)债券价值P=票面利息*P/A,i,n+面值*P/F,i,n

       i—市场利率(已知)

       n—持有债券至到期日的时间(一般指债券年限)(已知)

(2)投资原则:只有债券价值>债券价格,才能购买债券

债券投资收益率

1. 债券收益的来源

(1)名义利息收益(票面利息),是债券面值与票面利率的乘积。

(2)利息再投资收益,有两个重要的假定:第一,债券本金是到期收回的,而债券

2. 债券内部收益率

是指债券未来现金流量现值等于购入价格的折现率,又称内含报酬率

(1)一般计算方法:债券购买价格=未来现金流量现值

         P=票面利息*P/A,R,n+面值*P/F,R,n

       P—债券价格(已知);

         n—到期年数(已知)

         R—折现率(未知)

(2)用简便法对债券投资收益率近似估算,其公式为:

R=[I+(B-P)/N]/(B+P)/2×100%

I表示年票面利息;P表示债券的当前购买价格,B表示债券面值,N表示债券期限。

(3)投资原则:债券内部收益率大于市场利率,可购买债券。


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发表于:2018-05-22 09:05:59 只看该作者

2018.5.22

股票投资

股票价值是指股票未来现金流量的现值。

1.长期持有,股利固定不变(零增长)的股票估价模型

长期持有股票,且每年每股股利固定,实质就是永续年金:P=D/R

R—投资者的必要收益率,一般采用资本资产定从模型,即R=Rf+β·(Rm-Rf)

投资原则:股票价值>股票价格,可以购买。

2.长期持有,股利固定增长的股票估价模型

P=D1/(R-g)=D0×(1+g)/R-g

D1:第1年末每股股利(预计、期望)

D0:上年末每股股利(目前、本年、今年)

股票投资收益率

股票投资收益包括股利收益、股利再投资收益、转让价差收益三部分构成。

股票的内部收益率

P=D1/(R-g)R=D1/P0+g

3.投资原则:股票内部收益率大于投资必要报酬率,可购买股票。


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发表于:2018-05-23 09:21:53 只看该作者

2018.5.23

固定成本:成本总额不随产销量变动而变动,用a”表示,例如直线法计提的折旧费、保险费、管理人员工资、办公费、租金等。

约束性固定成本:是指管理当局短期决策行动不能改变其数额的固定成本。例如:保险费、房屋租金、设备折旧、管理人员的基本工资等,也称为“经营能力成本”,只能通过合理利用企业现有的生产能力,提高生产效率,才能降低。

酌量性固定成本:是指管理当局当期决策能够改变其数额的固定成本,例如:广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。通过编制费用预算可以降低成本。

变动成本:成本总额随产销量变动成正比例变动,一般用bx”表示,例如直接材料、直接人工、计件工资、工作量法计提折旧费等。

技术性变动性成本:是指产量有明确的技术或实物关系的变动成本。

酌量性变动成本:是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本,如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金。

混合成本:随业务量的变动而变动,但不成正比例变动那部分成本,不能简单地归入变动成本或固定成本。

      半变动成本:是指在一定初始量基础上,随产销量成正比例变动的成本,如电话费。

      半固定成本:是指在一定范围是固定的,突破这一范围,跳跃到另一新固定水平,如化验员、质量检查人员工资等。

      延期变动成本:是指在一定范围是固定的,超出这一范围,随产销量成正比例变动的成本。


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