只要企业融资方式中存在固定性资本成本,就存在财务杠杆效应。测算财务杠杆效应程度,常用指标为财务杠杆系数。财务杠杆系数(DFL),是普通股收益变动率与息税前利润变动率的比值,计算公式为:
在不存在优先股股息的情况下,上式经整理,财务杠杆系数的计算也可以简化为:
如果企业既存在固定利息的债务,也存在固定股息的优先股,则财务杠杆系数的计算进一步调整为:
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只要企业融资方式中存在固定性资本成本,就存在财务杠杆效应。测算财务杠杆效应程度,常用指标为财务杠杆系数。财务杠杆系数(DFL),是普通股收益变动率与息税前利润变动率的比值,计算公式为:
在不存在优先股股息的情况下,上式经整理,财务杠杆系数的计算也可以简化为: 如果企业既存在固定利息的债务,也存在固定股息的优先股,则财务杠杆系数的计算进一步调整为: |
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