第二节 财务管理目标

一、企业财务管理目标

1.利润最大化的观点、优缺点

【观点】以实现利润最大化为目标。

【优缺点】

（1）优点

①利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少；

②有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。

（2）缺点（重点）

①没有考虑利润实现时间。

②没有考虑风险问题。（有利润就有现金流吗？）

③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

④可能导致企业短期财务决策倾向。

2.股东财富最大化的观点、优缺点

【观点】以实现股东财富最大化为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。

【优缺点】

（1）优点：

①考虑了风险因素。

②在一定程度上能避免企业短期行为。

③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

【注】股票数量一定，股价最大化即为股东财富最大化

（2）缺点：

①通常只适用于上市公司。

②股价不能完全准确反映企业财务管理状况。

3.企业价值最大化的观点、优缺点

【观点】以实现企业价值最大化为目标。

【优缺点】

（1）优点：

①考虑了取得报酬的时间。

②考虑了风险与报酬的关系。

③能克服企业在追求利润上的短期行为。

④用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰。

（2）缺点：

①过于理论化，不易操作。

②对于非上市公司，评估企业的资产时，很难做到客观和准确。

③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

4.相关者利益最大化的观点、优缺点

【观点】企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。

（1）强调风险与报酬的均衡。

（2）强调股东的首要地位。

（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制。

（4）关心本企业普通职工的利益。

（5）不断加强与债权人的关系。

（6）关心客户的长期利益。

（7）加强与供应商的协作。

（8）保持与政府部门的良好关系。

【优缺点】

（1）优点：

①有利于企业长期稳定发展；

②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；

③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；

④体现了前瞻性和现实性的统一。

二、各种财务管理目标之间的关系

利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标都是以股东财富最大化为基础。