帖子主题: [微学习笔记] 注会财管笔记  发表于:Sat Jun 16 15:37:32 CST 2018

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21楼  
发表于:2018-07-01 16:32:57 只看该作者

 总负债
  1.总债务存量比
  

  
  【思考】如果资产负债率为60%,请计算权益乘数、产权比率。

  
  
  
【提示1只考虑长期资本之间的比例关系。

  2.总债务流量比

项   目

一、营业收入

    减:营业成本

 ……

    加:投资收益

二、营业利润

    加:营业外收入

    减:营业外支出

三、利润总额

    减:所得税费用

四、净利润

  
  
【提示2息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用
  
【提示3利息费用是指本期全部应付利息,不仅包括计入利润表中的财务费用的利息,还包括计入资产负债表中的资本化利息。
  
【提示4可以反映债务政策的风险大小和长期偿债能力。如果利息保障倍数小于1,表明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。

  
  
【提示5该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。
  
  【提示6】债务总额用期末数而非平均数。

  影响长期偿债能力的其他因素
  1.长期租赁。如果企业经常发生长期经营租赁业务,应考虑租赁费用对偿债能力的影响;
  2.债务担保。可能带来潜在的长期负债问题;
  3.未决诉讼。一旦败诉,会影响企业的偿债能力。

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22楼  
发表于:2018-07-02 08:54:38 只看该作者

知识点二:营运能力比率
  

  【提示1对于应收账款周转率,分子理论上应使用“赊销额”,但外部分析人员无法取得赊销数据,只好直接使用销售收入进行计算。
  
【提示2减值准备的数额较大,就应进行调整,使用期末未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。
  
【提示3应该将应收票据纳入应收账款周转天数的计算。
  
【提示4
  1.短期偿债能力分析或分解总资产周转率,分子用销售收入;
  2.评估存货管理水平,用销售成本。

  
  
【提示5如果分子是时期数,分母是时点数,合理的做法是分母用期初期末的平均数。

年年有余
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23楼  
发表于:2018-07-02 11:28:24 只看该作者
谢谢分享,收起来

学习不刻苦,不如回家种红薯。
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24楼  
发表于:2018-07-03 09:13:38 只看该作者

知识点三:盈利能力比率
  

  

  总资产净利率
  = 净利润 ÷ 总资产
  = (净利润/销售收入) ×(销售收入/总资产)
  总资产净利率=销售利润率×总资产周转次数
  权益净利率
  =净利润 ÷ 股东权益
  = (净利润/总资产) × (总资产/股东权益)
  权益净利率=总资产净利率×权益乘数

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25楼  
发表于:2018-07-04 10:41:00 只看该作者

 知识点四:市价比率
  

  市盈率= 每股市价 ÷ 每股收益
  
【提示1每股收益=普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数
  市净率= 每股市价 ÷ 每股净资产
  
【提示2每股净资产=普通股股东权益÷流通在外普通股股数(注意不是加权)
  市销率= 每股市价 ÷ 每股销售收入
  
【提示3每股销售收入=销售收入÷流通在外普通股加权平均股数

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26楼  
发表于:2018-07-05 11:31:55 只看该作者

一、核心比率
  权益净利率=净利润/股东权益
  =净利润/销售收入×销售收入/总资产×总资产 / 股东权益
  =销售净利率×总资产周转率×权益乘数
  权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

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27楼  
发表于:2018-07-06 09:00:25 只看该作者

三、局限性
  1.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配。
  总资产净利率=净利润/总资产
  2.没有区分经营活动损益和金融活动损益。
  3.没有区分金融负债与经营负债。

  【2014考题·计算分析题】甲公司是一个材料供应商,拟与乙公司建立长期合作关系,为了确定对乙公司采用何种信用政策,需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。为此,甲公司收集了乙公司2013年度的财务报表,相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下:

  (1)资产负债表项目(单位:万元)

项 目

年末金额

年初金额

流动资产合计

4600

4330

其中:货币资金

100

100

   交易性金融资产

500

460

   应收账款

2850

2660

   预付账款

150

130

   存货

1000

980

流动负债合计

2350

2250

  (2)利润表项目(单位:万元)

项目

本年金额

上年金额(略)

营业收入

14500

( )

财务费用

500

( )

资产减值损失

10

( )

所得税费用

32.50

( )

净利润

97.50

( )

  (3)乙公司的生产经营存在季节性,每年3月份至10月份是经营旺季,11月份至次年2月份是经营淡季。
  (4)乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备,2013年年初坏账准备余额140万元,2013年年末坏账准备余额150万元。最近几年乙公司的应收账款回收情况不好,截至2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%。为了控制应收账款的增长,乙公司在2013年收紧了信用政策,减少了赊销客户的比例。
  (5)乙公司2013年资本化利息支出100万元,计入在建工程。
  (6)计算财务比率时,涉及到的资产负债表数据均使用其年初和年末的平均数。

  要求:
  (1)计算乙公司2013年的速动比率;评价乙公司的短期偿债能力时,需要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。
  (2)计算乙公司2013年的利息保障倍数;分析并评价乙公司的长期偿债能力。
  (3)计算乙公司2013年的应收账款周转次数;评价乙公司的应收账款变现速度时,需要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司应收账款变现速度的影响。
  (1)速动比率=速动资产平均金额÷流动负债平均金额
  =(10010050046028502660)÷(23502250
  =1.45
  评价乙公司的短期偿债能力时,需要考虑应收账款的变现能力。乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备,2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%,实际坏账很可能比计提的坏账准备多,从而降低乙公司的短期偿债能力。
  乙公司的生产经营存在季节性,报表上的应收账款金额不能反映平均水平,即使使用年末和年初的平均数计算,仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。乙公司年末处于经营淡季,应收账款、流动负债均低于平均水平,计算结果可能不能正确反映乙公司的短期偿债能力。
  (2)利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=(97.5032.50500)÷(500100)=1.05
  乙公司的利息保障倍数略大于1,说明自身产生的经营收益勉强可以支持现有的债务规模。由于息税前利润受经营风险的影响,存在不稳定性,而利息支出却是固定的,乙公司的长期偿债能力仍然较弱。
  (3)应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额=14500÷[28501502660140)÷2]5
  乙公司的生产经营存在季节性,报表上的应收账款金额不能反映平均水平,即使使用年末和年初的平均数计算,仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。乙公司年末处于经营淡季,应收账款余额低于平均水平,计算结果会高估应收账款变现速度。
  计算应收账款周转次数时应使用赊销额,由于无法取得赊销数据而使用销售收入计算时,会高估应收账款周转次数。乙公司2013年减少了赊销客户比例,现销比例增大,会进一步高估应收账款变现速度。

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28楼  
发表于:2018-07-07 08:58:28 只看该作者

财务比率分析评价指标一览表

偿债能力比率

短期偿债能力

营运资本、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率;

长期偿债能力

资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、现金流量债务比;

营运能力比率

应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率、总资产周转率;

盈利能力比率

销售净利率、总资产净利率、权益净利率;

市价比率

市盈率、市净率、市销率。

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29楼  
发表于:2018-07-08 08:52:17 只看该作者

1.没有区分经营活动损益和金融活动损益。
  2.没有区分金融负债与经营负债。

  

  

经营性资产和负债

在销售商品或提供劳务的过程中涉及到资产和负债;形成的损益为经营损益。

金融性资产和负债

在筹资过程中或利用经营活动多余资金进行投资的过程中涉及到资产和负债。形成的损益为金融损益。

  【提示】要明确企业从事的是什么业务;要区分金融损益和经营损益

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30楼  
发表于:2018-07-09 10:06:08 只看该作者

一、区分经营资产和金融资产
  经营资产是指销售商品或提供劳务所涉及的资产。
  金融资产是利用经营活动多余资金进行投资所涉及的资产。

货币资金

货币资金本身是金融资产,但是有一部分货币资金是经营活动所必需的。

短期应收票据

如果是以市场利率计息的投资,属于金融资产;如果是无息应收票据,应归入经营资产。

债权性投资

金融资产

  【注意】第一种做法是:将全部“货币资金”列为经营性资产;第二种做法是:根据行业或企业历史平均的货币资金/销售收入百分比以及本期销售收入,推算经营活动需要的货币资金额,多余部分列为金融资产;第三种做法是:将其全部列为金融资产。

权益性投资

短期权益性投资属于金融资产;长期权益性投资属于经营资产。

应收利息

金融资产

应收股利

长期权益性投资的应收股利属于经营资产;短期权益性投资(已经划分为金融项目)形成的应收股利,属于金融资产。

递延所得税资产

经营性资产形成的递延所得税资产属于经营资产;金融资产形成的递延所得税资产属于金融资产。

一年到期的非流动资产

经营资产

资产

归入金融资产的条件

流动资产:

 

货币资金

有可能(两种情况)

交易性金融资产

金融资产

应收票据

市场利率计息

应收利息

金融资产

应收股利

短期权益性投资

其他流动资产

 

流动资产合计

 

非流动资产:

 

可供出售的金融资产

金融资产

持有至到期投资

金融资产

无形资产

 

非流动资产合计

 

资产合计

 

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31楼  
发表于:2018-07-10 08:58:37 只看该作者

二、区分经营负债和金融负债
  金融负债是筹资活动所涉及的负债,包括短期借款、一年内到期的长期负债、长期借款、应付债券等。除金融负债以外的其他所有负债,均属于经营负债。

短期应付票据

如果是以市场利率计息的,属于金融负债;如果是无息应付票据,应归入经营负债。

优先股

从普通股股东角度看,优先股应属于金融负债。

应付利息

筹资活动形成的,应属于金融负债。

应付股利

应付股利是筹资活动的应计费用,属于金融负债。

长期应付款

融资租赁引起的长期应付款属于金融负债,经营活动引起的长期应付款应属于经营负债。

递延所得税负债

经营性资产形成的为经营负债、金融资产形成的为金融负债。

  

  

  
  

  

  

  
  净经营资产合计=净负债+股东权益=净投资资本

  【提示1经营营运资本与净经营性长期资产是长短期限不同的净经营资产,都需要由金融活动筹措的净投资资本(净负债+股东权益)来融资。
  
【提示2经营营运资本是经营性流动资产中,由金融活动筹措的净负债及股东权益(即投资者提供的资本)来融资的部分。
  
【提示3净经营性长期资产是经营性长期资产中,由金融活动筹措的净负债及股东权益(即投资者提供的资本)来融资的部分。

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32楼  
发表于:2018-07-11 09:12:33 只看该作者

知识点二:管理用利润表
  一、区分经营损益和金融损益
  金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额。

财务费用

包括利息支出(减利息收入)、汇兑损益以及相关的手续费、企业发生的现金折扣或收到的现金折扣等。从管理角度分析,现金折扣属于经营损益,但实际被计入财务费用的数额很少,所以可以把“财务费用”全部作为金融损益处理。

公允价值变动收益

属于金融资产价值变动形成的损益,应计入金融损益,其数据来自报表附注。

投资收益

既有经营资产的投资收益,也有金融资产的投资收益,只有后者属于金融损益。其数据可以从财务报表附注“产生投资收益的来源”中获得。

资产减值损失

既有经营资产的减值损失,也有金融资产的减值损失,只有后者属于金融损益。其数据可从报表附注“资产减值损失”中获得。

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33楼  
发表于:2018-07-12 08:53:28 只看该作者

二、管理用利润表的结构

项 目

一、营业收入

减:营业成本

营业税金及附加

销售费用

管理费用

财务费用

加:投资收益

二、营业利润

加:营业外收入

减:营业外支出

三、利润总额

减:所得税费用

四、净利润

  

项 目

经营损益:

一、营业收入

减:营业成本

二、毛利

减:营业税金及附加

销售费用

管理费用

资产减值损失

三、税前营业利润

加:营业外收入

减:营业外支出

四、税前经营利润

减:经营利润所得税

五、税后经营净利润

项 目

金融损益:

六、利息费用

减:利息费用抵税

七、税后利息费用

八、净利润

  【提示1严格来说应该使用各项金融活动适用的所得税率。为了简化,使用平均所得税税率。即所得税费用/利润总额
  
【提示2综合项目:利息费用=财务费用-金融项目公允价值变动收益-金融资产投资收益+金融资产的减值损失。
  净利润=经营损益+金融损益

  净利润=经营损益+金融损益
  =税后经营净利润-税后利息费用
  =税前经营利润×(1-所得税税率)-利息费用×(1-所得税税率)

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34楼  
发表于:2018-07-13 09:06:31 只看该作者

知识点三:管理用现金流量表
  

  

  【注意】如果为正:支付利息;偿还本金;支付股利;回购股票;购买金融资产;如果是为负:出售金融资产;借入新债务;发行新股。
  
【结论】从实体现金流量的来源分析,它是营业现金毛流量超出经营营运资本增加和资本支出的部分,即来源于经营活动;从实体现金流量的去向分析,它是被用于债务融资活动和权益融资活动,即被用于金融活动。

项目

金融活动现金流量

 税后利息费用

 减:净负债增加

 =债务现金流量

 股利分配

 减:股权资本净增加

 =股权现金流量

 融资现金流量

  
  债务现金流量=税后利息费用-净债务增加
  股权现金流量=股利分配-股权资本净增加
  实体现金净流量=融资现金流量=股权现金流量+债务现金流量

  【总结】
  净经营资产= 净负债+股东权益
  净利润=税后经营净利润-税后利息费用
  实体现金流量= 债务现金流量+股权现金流量

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35楼  
发表于:2018-07-14 08:46:22 只看该作者

财务预测的意义、目的和步骤
  

含义

狭义

估计企业未来的融资需求,即对债务资金和股东权益的需求,涉及筹资决策。

广义

编制全部的预计财务报表。

意义

1)是融资计划的前提;2)有助于改善投资决策;
3
)真正目的是有助于应变。

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36楼  
发表于:2018-07-15 13:07:02 只看该作者

二、可持续增长率的计算
  1.根据期初股东权益计算
  可持续增长率=股东权益增长率
  =股东权益本期增加/期初股东权益
  =本期净利润×本期利润留存率/期初股东权益
  =期初权益本期净利率×本期利润留存率
  =(本期净利润/本期销售收入)×(本期销售收入/期末总资产)×(期末总资产/期初股东权益)×本期利润留存率
  =销售净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率
  如果增发新股导致股东权益改变
  使用推算的期初权益:“期初权益=期末权益-本期利润留存”,即:
  可持续增长率=本期利润留存/(期末权益-本期利润留存)。

  2.根据期末股东权益计算
  可持续增长率=股东权益增长率
  =股东权益本期增加/期初股东权益
  =本期净利润×本期利润留存率/期初股东权益
  =本期净利润×本期利润留存率/(期末权益-本期净利润×本期利润留存率)
  
  【结论】影响可持续增长率的因素有四个,并且与可持续增长率是同方向变动的。
  
  【提示】2.根据期末股东权益计算。

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37楼  
发表于:2018-07-16 08:56:51 只看该作者

三、可持续增长率与实际增长率
  前提:不发行新股
  

不变

实际增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率

有增加

①实际增长率>上年可持续增长率
②本年可持续增长率>上年可持续增长率

有减少

①实际增长率<上年可持续增长率
②本年可持续增长率<上年可持续增长率

  结论:如果四个财务指标达到极限,只能增发新股筹集资金,才能提高销售增长率。

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38楼  
发表于:2018-07-29 09:32:43 只看该作者
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发表于:2018-07-29 09:33:05 只看该作者
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发表于:2018-08-12 09:32:35 只看该作者
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