帖子主题: [学习小屋] 股利相关论  发表于:Fri Jul 28 13:45:48 CST 2017

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“手中鸟”理论

该理论认为,厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益,而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险,因此当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司的价值将得到提高。

信号传递理论

该理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。

一般来讲,预期未来获利能力强的公司,往往愿意通过相对较高的股利支付水平,把自己同预期盈利能力差的公司区别开来,以吸引更多的投资者。

所得税差异理论

该理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。

代理理论

该理论认为,股利的支付能够有效地降低代理成本。

高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

 
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