帖子主题: [微学习笔记] TA会计  发表于:Wed Oct 17 14:05:01 CST 2018

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财务管理的内容  
  (一)筹资管理
  1.企业资金分类

按投资者权益不同

债务资金

流动负债

非流动负债

股权资本

股本或实收资本

资本公积

盈余公积

其他综合收益

未分配利润

按企业占用时间的长短

长期资本

权益资本

非流动负债

短期资金

流动负债

  其他权益工具也是股权资本的组成。
  2.筹资管理的核心是合理选择资金的来源渠道和筹资方式,保持较低的资本成本和合理的资本结构。

  (二)投资管理
  1.投资分类

按投资的方向

对内投资

固定资产投资

流动资产投资

无形资产投资

其他资产投资

对外投资

股权投资

债权投资

按形成资产的不同

固定资产投资

营运资金投资

  2.投资管理的核心是合理选择投资方向和投资方式,合理安排资产结构,提高投资报酬率,并降低企业风险。

  (三)营运资金管理
  1.营运资金是企业流动资产和流动负债的总称; 
  2.净运营资金=流动资产流动负债  
  3.营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理
  4.营运资金管理的核心在于合理控制流动资产和流动负债的数量及优化两者之间的配比,以增加资产的流动性,提高短期资金的利用效能,降低企业风险。
  (四)股利分配管理 
  股利分配管理的核心在于制定合理的股利分配政策,缓解企业对资金需求的压力,降低企业筹资的资金成本,影响企业股价在市场上的走势,满

论坛管理员 于 Thu Nov 01 11:55:07 CST 2018 回复:
2018-10-20-2018-10-26
 
最美女会计

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1楼  
发表于:2018-10-18 10:53:24 只看该作者

财务管理环节
  1.财务预测与预算
  ①财务预测
  财务预测是根据企业财务活动的历史资料,考虑现实的要求和条件,对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算过程。
  财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类。
  ②财务计划与预算
  财务计划是根据企业整体战略目标和规划,结合财务预测的结果,对财务活动进行规划,并以指标形式落实到每一计划期间的过程。
  财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息,确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化,是财务计划的分解和落实。

  2.财务决策和控制
  ①财务决策是指按照财务战略目标的总体要求,利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析,从中选出方案的过程。
  财务决策是财务管理的核心。
  财务决策的方法主要是经验判断法和定量分析方法。定量分析法又包括优选对比法、数学微分法、线性规划法和概率决策法等。
  ②财务控制
  财务控制是指利用有关信息和特定手段,对企业的财务活动施加影响或调节,以便实现计划所规定的财务目标的过程。
  财务控制的方法通常包括前馈控制、过程控制和反馈控制三种。
  财务控制措施一般包括预算控制、运营分析控制和绩效考评控制等。

  3.分析与评价
  ①财务分析
  财务分析是指根据企业财务报表等信息资料,采用专门方法,系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程。
  财务分析的方法通常有比较分析法、比率分析法和综合分析法。
  ②财务评价
  财务评价是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比,确定有关责任单位和个人完成任务的过程。
  财务评价的形式常见的有绝对指标、相对指标、完成百分比考核和综合评价考核。

烟烟在网校
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发表于:2018-10-20 16:21:17 只看该作者
坚持学习,加油呀
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发表于:2018-10-20 17:28:27 只看该作者

财务管理的目标
  财务管理目标又称理财目标,是企业进行财务管理活动所要达到的目的和评价企业财务活动是否科学、合理的标准,它决定着财务管理的基本方向。
  
  一、

  【备注】每股收益最大化---利润最大化的另一表现方式

观点

优点

局限性

将企业的利润与股东投入的股本联系起来

考虑了投资额与利润的关系

1)没有考虑利润发生的时间
2)没有考虑利润与
风险的关系;
3)可能造成企业经营行为
短期化

  2.股东财富最大化

观点

优点

局限性

对于上市公司,股东财富是由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的,在股票数量一定时,股票的价格达到最高,股东财富也就达到最大

①考虑了资金的时间价值和风险价值;
②同时避免了经营行为短期化;
③容易量化

①只适用于上市公司
②股份
不能完全准确反映企业财务管理状况;
③强调更多的是
股东利益,对其他相关者的利益重视不够

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发表于:2018-10-21 13:40:49 只看该作者

企业价值最大化

观点

优点

局限性

企业价值即企业所有者权益和债权人权益的市场价值,它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值。企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大

①考虑时间价值;
②考虑了风险与报酬的关系;

③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,克服追求利润上的短期行为;

④用价值代替价格,避免了过多受外界市场因素的干扰,有效规避企业的短期行为

1)过于理论化,不易操作
2)对于非上市企业,评估企业价值更为困难

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5楼  
发表于:2018-10-22 11:36:21 只看该作者

利益冲突与协调
  1.股东财富最大化的假设前提:
  ①股东与经营者目标是一致的;
  ②债权人的利益得到充分保障;
  ③资本市场是有效的;
  ④企业不存在外部不经济;
  2.股东和经营者利益冲突与协调
  (1)股东和经营者利益的主要冲突
  经营者希望在创造财富的同时,能够获取更多的报酬、更多的享受,并避免各种风险;而股东则希望以较小的低价(支付较少的报酬)实现更多的财富。
  (2)协调方式
  ①解聘;
  ②接收;
  ③激励。
  主要激励方式有股票期权和绩效股。

  3.股东和债权人的利益冲突与协调
  (1)股东和债权人利益的主要冲突
  股东可能要求经营者将借来的资金用于更高风险的项目,以攫取更多的收益,但这会导致债权人的负债价值因风险加大而下降;股东可能在未征得现有债权人的同意的情况下,举借新债,增加企业的偿债风险,降低原有债权人的负债价值。
  (2)协调方式
  ①限制性借债;
  ②收回借款或停止借款。

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6楼  
发表于:2018-10-23 09:11:05 只看该作者

一、法律环境
  法律环境是指对企业财务管理活动产生影响的各种法律因素。在我国主要是公司法、证券法、金融法、证券交易法、经济合同法、税法、企业财务通则和内部控制基本规范等。
  
  二、经济环境
  经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素的总和,包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。

  
  三、金融市场环境
  (一)金融机构
  1.银行
  中国工商银行、中国银行、中国建设银行、国家开发银行、中国农业发展银行等。
  2.非银行金融机构
  保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司、金融资产管理公司和金融租赁公司等机构。

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7楼  
发表于:2018-10-24 11:28:26 只看该作者

二)金融工具
  1.金融工具的分类
  (1)基本金融工具
  货币、票据、债券和股票等。
  (2)衍生金融工具
  远期合约、认股权证和资产支持证券等。
  2.金融工具的特征
  (1)流动性。
  (2)风险性,主要有违约风险和市场风险。
  (3)收益性。

  (三)金融市场
  金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。
  1.金融市场的构成要素
  (1)资金供应者
  (2)资金需求者
  (3)金融工具
  (4)交易价格
  (5)组织方式.
  2.金融市场上资金的转移方式
  (1)直接转移
  (2)间接转移
  3.金融市场的分类
  (1)以期限为标准,分为货币市场和资本市场;
  (2)以功能为标准,分为发行市场(初次买卖的市场)和流通市场(转让市场)。
  (3)以融资对象为标准,分为资本市场、外汇市场和黄金市场;
  (4)按所交易金融工具的属性,分为基础性金融市场与金融衍生品市场。

微澜
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8楼  
发表于:2018-10-24 19:32:13 只看该作者

鸡汤鸡血一起上
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9楼  
发表于:2018-10-25 10:35:04 只看该作者

货币市场与资本市场的对比

 

特征

分类

货币市场

①期限短,一般3~6个月,最长不超过1年;
②交易目的是解决短期资金周转;
③金融工具具有较强的“货币性”,即流动性强、价格平稳、风险较小等

①拆借市场
②票据市场
③大额定期存单市场
④短期债券市场

资本市场

①融资期限长,至少1年以上;
②融资目的是解决长期投资性资本的需要;
③资本借贷量大;
④收益较高但风险较大

①债券市场
②股票市场
③融资租赁市场

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10楼  
发表于:2018-10-26 14:16:56 只看该作者

利率
  K=K0IP+DP+LP+MP
  式中:K-名义利率;
  K0-纯利率;
  IP-通货膨胀预期补偿率;
  DP-违约风险补偿率;
  LP-流动性风险补偿率;
  MP-期限风险补偿率。
  纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的利率,它只是受货币供求关系的影响。

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11楼  
发表于:2018-10-27 11:24:31 只看该作者

货币时间价值
  货币时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
  (一)资金时间价值的计算
  1.时间价值的计算标准
  (1)单利计息方式:只对本金计算利息(各期的利息是相同的)
  (2)复利计息方式:既对本金计算利息,也对前期的利息计算利息(各期利息不同)
  财务估值中一般采用复利计算

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12楼  
发表于:2018-10-30 09:16:41 只看该作者
愿所有汗水都有收获
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13楼  
发表于:2018-10-31 16:42:27 只看该作者

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14楼  
发表于:2018-10-31 16:55:24 只看该作者

资产的收益与收益率
  1.资产收益的表述方式及计算方法
  (1)资产的收益额
  ①期限内资产的现金净流入,即利息、红利或股息收益;
  A公司年初买一股票,支付了100万元,年收股利1万元,
  ②期末资产价值相比期初资产价值的升值,即资本利得。
  (2)资产的收益率或报酬率
  即资产增值量与期初资产价值的比值。
  ①利息(股息)的收益率
  ②资本利得的收益率
  通常用收益率的方式来表示资产的收益。
  单期资产的收益率=利息(股息)收益率+资本利得收益率

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15楼  
发表于:2018-11-01 11:23:03 只看该作者

风险衡量指标对比表

指标

结论

期望值(率)

反映收益平均值,不能直接用来衡量风险

方差

预期收益率相同,方差越大,风险越大。不适用于比较具有不同预期收益率的项目的风险。(绝对风险的大小

标准差

预期收益率相同,标准差越大,风险越大。不适用于比较具有不同预期收益率的项目的风险。(绝对风险的大小

标准离差率

标准离差率越大,风险越大。可用来比较预期收益率不同的项目之间的风险大小。(以相对数衡量项目的全部风险的大小,它表示每单位预期收益所包含的风险,即每一元预期收益所承担的风险的大小,反映资产的相对风险的大小

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16楼  
发表于:2018-11-02 14:34:28 只看该作者

非系统性风险
  ①非系统风险:又被称为公司风险或可分散风险,是可以通过证券资产组合而分散掉的风险。它是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性。
  ②非系统风险的分类
  a.经营风险:是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性;
  b.财务风险:又称筹资风险,是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。
  ③证券资产组合与非系统风险的关系
  组合中不同行业的资产个数达到20个时,绝大多数非系统风险均已被消除掉。此时,如果继续增加资产数目,对分散风险已经没有多大的实际意义,只会增加管理成本;
  ④证券资产组合与系统风险的关系
  证券资产组合无法达到完全消除风险的目的,因为系统风险是不能够通过风险的分散来消除的。

  (3)系统风险及其衡量
  ①系统风险又被称为市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过风险组合而消除的风险。其影响因素包括:宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。
  ②系统风险对企业的影响
  绝大多数企业都会受到系统风险的影响,但系统风险并不是对所有资产或所有企业影响都相同

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17楼  
发表于:2018-11-03 14:59:54 只看该作者

单项资产的系统风险系数的推导结论

β=1

①该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化;
②如果市场平均收益率增加(或减少)1%,那么该资产的收益率也相应的增加(或减少)1%
③该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致

β<1

①该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度;
②该资产的系统风险小于市场组合的风险

β>1

①该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度;
②该资产的系统风险大于市场组合的风险

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18楼  
发表于:2018-11-04 17:06:23 只看该作者
①绝大多数资产的β系数是大于零的,也就是说,他们收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的,只是变化幅度不同而导致β系数的不同;
  ②极个别的资产的β系数是负数,表明这列资产与市场平均收益的变化方向相反,当市场平均收益增加时,这类资产的收益却在减少。
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19楼  
发表于:2018-11-04 21:14:41 只看该作者
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20楼  
发表于:2018-11-05 09:39:17 只看该作者

.资本资产定价模型的有效性和局限性

有效性

局限性

提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述,资产定价模型和证券市场线首次将“高收益伴随着高风险”这样一种直观认识,并用这样简单的关系式表达出来

①某些资产或企业的β值难以估计,特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;
②由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣;
③资产定价模型是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大偏差,使得资产定价模型的有效性受到质疑:这些假设包括:
a.市场是均衡的;
b.市场不存在摩擦;
c.市场参与者都是理性的;
d.不存在交易费用;
e.税收不影响资产的选择和交易等

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