5.9
股票上市的暂停、终止与特别处理

上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所特别处理。
1、股票报价日涨跌幅限制为5%；
2、股票名称改为原股票名前加ST；
3、上市公司的中期报告必须经过审计。

5.10
上市公司的股票发行方式：
1、公开发行
   （1）首次上市公开发行
   （2）上市公开发行股票（配股和增发）
2、非公开发行：定向发行
　　

5.11作为战略投资者的基本要求
要与公司的经营业务联系紧密
要出于长期投资目的而较长时期地持有股票
要有相当的资金实力，且持股数量较多

5.12
引入战略投资者的作用
1、提升公司形象，提高资本市场认同度
2、优化股权结构，健全公司法人治理
3、提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力
4、达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程

5.13总结：股权筹资的优缺点：
优点：企业稳定的资本基础；是企业良好的信誉基础；企业的财务风险较小
缺点：资本成本负担较重；控制权变更可能可能影响企业长期稳定基础；信息沟通与披露成本较大。
　　

5.14
外面下雨了，昨天定了新教材和练习题，预计今天到，为了迎接我的新书，今天仍然到公司上班。进行到第五章了，这部分变化不大，先加油吧！
可转换债券：
1、分离交易可转换公司债券：发行时附有认股权证，是认股权证证和公司债券的组合。
2、不可分离交易的课转换债券：其转股权和债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债权转为股票。

5.15

可转换债券的基本性质
1、证券期权性：实际上是一种未来的买入期权
2、资本转换性：正常持有期属于债权性质，准换成股权后，属于期权性质。
3、申购与赎回：一般会有赎回条款和回售条款

5.16
可转换债券的筹资特点：
优点：
1、筹资灵活性
2、筹资效率高
3、资本成本较低
缺点：
   存在一定的财务压力


　　

5.17
因素分析法：
1、特点：计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。
2、适用情况：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

5.18
资金需要量预测（销售计划百分比法）基本步骤：
1、确定随销售额变动而变动的资产和负债项目
2、确定有关项目与销售额的稳定关系
3、根据增加的销售额预计销售收入、销售净利率和利润留存率，确定需要增加的资金数量。

5.19
资本成本的含义：　
资本成本指企业为筹集和使用资金而付出的代价。包括：
　　1、筹资费，资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，视为筹资数额的一项扣除。
　　2、占用费，资本使用过程中因占用资本而付出的代价。是资本成本的主要内容。

5.20
资本成本的作用：
1、资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据；
2、平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据；
3、资本成本是评价投资项目可行性的主要标准；
4、资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。

5.21影响资本成本的因素
投资者要求的报酬率＝无风险报酬率+风险报酬率＝纯粹利率+通货膨胀率+风险报酬率
1、总体经济环境
　　决定企业所处的国民经济发展状况和水平，以及预期的通货膨胀
　　国民经济保持健康、稳定、持续增长，整个社会经济的资金供给和需求相对均衡且通货膨胀水平低，资金所有者投资的风险小，预期报酬率低，筹资的资本成本率相应就比较低。
2、资本市场条件
　　包括资本市场的效率和风险
　　如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高。
3、企业经营状况和融资状况
　　经营风险和财务风险共同构成企业总体风险
　　如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率大。
4、企业对筹资规模和时限的需求
　　（1）企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高。
　　（2）融资规模、时限与资本成本的正向相关性并非线性关系，当融资规模突破一定限度时，才引起资本成本的明显变化。

5.22
普通股的资本成本率
　　
普通股资本成本率的计算方法包括：
（1）股利增长模型法




（2）资本资产定价模型法
　　

5.23

留存收益的资本成本率：
　　与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法。    
     不同点在于，由于留存收益来自于企业内部利润，因此不考虑筹资费用。

4.20

零基预算编制方法：
　　原理：以零为基础的编制计划和预算
　　程序：
　　1、企业内部各级部门的员工，根据企业的生产经营目标，详细讨论计划期内应该发生的费用项目，并对每一费用项目编写一套方案，提出费用开支的目的以及需要开支的费用数额。
　　2、划分不可避免费用项目和可避免费用项目。
　　3、划分不可延缓费用项目和可延缓费用项目。

4.21

预算的编制与生产预算存在直接联系的有：
1、直接材料预算
2、产品成本预算
3、直接人工预算
生产预算是在销售预算的基础上编制的。直接材料、直接人工、产品成本预算的编制都需要以生产预算为基础。

4.22

直接人工预算:
　　某种产品直接人工工时总数＝单位产品定额工时×该产品预计生产量
　　

   预计直接人工总成本＝单位工时工资率×该种产品直接人工工时总数

注意：由于工资一般都要全部支付现金，因此直接人工预算表中预计直接人工成本总额就是现金预算中的直接人工工资支付额。

4.23

销售及管理费用预算的编制
　　

销售及管理费用预算：以价值形式反映整个预算期内为销售产品和维持一般行政管理工作而发生的各项目费用支出预算。

1、变动销售管理费用

2、固定销售管理费用

从销售管理费用总额中扣除非付现部分，如折旧摊销，就得到销售管理费用的现金支出。