（2）优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘
数。它比较稳定、可靠，不容易被操纵。市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的
后果。
局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
适用范围：市销率估价方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业
的企业。
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（2）优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘
数。它比较稳定、可靠，不容易被操纵。市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的 后果。 局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。 适用范围：市销率估价方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业 的企业。 |
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甲公司股权价值=24.83×4 000=99 320（万元）
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甲公司每股价值=0.1061×（9 360/18 000）×100×（18 000/4 000）=24.83（元）
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平均预期销售净利率=（9 000/20 000×100%+15 600/30 000×100%+17 500/35 000×100%）/3=
（45%+52%+50%）/3=49% 修正平均市销率=5.2/（49%×100）=0.1061 |
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（1）计算三个可比公司的市销率、甲公司的股权价值：
A公司的市销率=20/（20 000/5 000）=5 B公司的市销率=19.5/（30 000/8 000）=5.2 C公司的市销率=27/（35 000/7 000）=5.4 平均市销率=（5+5.2+5.4）/3=5.2 |
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