（单位：万元、万股、元/股）
| 可比公司名称 | 预计销售收入 | 预计净利润 | 普通股股数 | 当前股票价格 |
| A公司 | 20000 | 9000 | 5000 | 20 |
| B公司 | 30000 | 15600 | 8000 | 19.5 |
| C公司 | 35000 | 17500 | 7000 | 27 |
要求：
1.计算三个可比公司的市销率，使用修正平均市销率法计算甲公司的股权价值。
2.分析市销率估价模型的优点和局限性，该种估价方法主要适用于哪类企业？
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甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4 000万股，预计20×2年的销售收入为18 000万元，净利润为9 360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的市销率估价模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：
（单位：万元、万股、元/股）
要求： 1.计算三个可比公司的市销率，使用修正平均市销率法计算甲公司的股权价值。 2.分析市销率估价模型的优点和局限性，该种估价方法主要适用于哪类企业？ |
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（2）优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘
数。它比较稳定、可靠，不容易被操纵。市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的 后果。 局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。 适用范围：市销率估价方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业 的企业。 |
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甲公司股权价值=24.83×4 000=99 320（万元）
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甲公司每股价值=0.1061×（9 360/18 000）×100×（18 000/4 000）=24.83（元）
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平均预期销售净利率=（9 000/20 000×100%+15 600/30 000×100%+17 500/35 000×100%）/3=
（45%+52%+50%）/3=49% 修正平均市销率=5.2/（49%×100）=0.1061 |
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（1）计算三个可比公司的市销率、甲公司的股权价值：
A公司的市销率=20/（20 000/5 000）=5 B公司的市销率=19.5/（30 000/8 000）=5.2 C公司的市销率=27/（35 000/7 000）=5.4 平均市销率=（5+5.2+5.4）/3=5.2 |
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