我们知道，如果与公司平均经营风险不相同的项目或公司未来的资本结构会发生变化，就不能使用公司当前的平均资本成本作为新项目的资本成本，不能以此作为折现率对新项目的现金流量进行折现。

那公司应该采用什么样的折现率折现，才能计算出总现值，做出项目是否值得投资的决策呢？

公司准备投资一个自己没有做过的新项目时，肯定不会横冲直撞的直接往里面砸钱，会对市场进行调研，会对标和参考具有类似业务的公司。所以，公司会选择具有类似项目的具有可比性的公司的风险作为计算项目资本成本的基础。

比如，生产汽车的公司，想生产飞机。市场对飞机和汽车的需求完全不一致，没有可比性，公司肯定就不能用现在生产汽车的资本成本去测算生产飞机这个新项目，只能去飞机制造行业里面找个代表企业（可比公司）作为参考