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null发表于2023-04-27 13:45:36
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3:
筹资后的息税前利润=20000+ 8000=28000 (万元) 筹资后的利息=25*1000*3.6%+ 3600=4500. 所以筹资后的财务杠杆系数=28000/ (28000-4500-5000) =1. 51. |
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2:
优先股资本成本= (1+8. 8%/4) ^4-1=9. 09%。 股权资本成本=2.5%+1. 25* (10. 5%-2. 5%) =12. 5%。 设债务资本成本为i, 960=1000* (p/f, i, 5) +1000*3. 6%* (p/a, i, 5) 解得i=4.52%。 加权平均资本成本=4.52%* (1-25%) *25*960/60000+12. 5%*36000/60000=8. 86%。 所以选择方案2. |
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[试题解析] :
1: 筹资前息税前利润= 120000* (1-50%) -40000=20000 (万元)。 筹资前利息= 80000*4.5%=3600 (万元)。 优先股股息=500*100*7.5%/ (1-25%) =5000 (万元)。 财务杠杆系数=20000/ (20000-3600-5000) =1. 75。 |
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