综上所述，当增发价格高于股票市价时，老股东财富增加，股东财富减少；当增发价格等于股票市价
时，老股东、新股东财富保持不变；当增发价格小于股票市价时，老股东财富减少，新股东财富增加

（3）增发价格为4.5元/股时。
增发后每股价格=（5×10+4.5×2）/（10+2）=4.917（元/股）
老股东财富变化=4.917×（10+1）-（5×10+4.5×1）=-0.413（亿元）
新股东财富变化=4.917×1-4.5×1=0.417（亿元）
可见，如果增发价格为4.5元/股，新股东的财富增加0.417亿元，老股东的财富减少0.413亿元

（2）增发价格为5元/股时。
增发后每股价格=（5×10+5×2）/（10+2）=5（元/股）
老股东财富变化=5×（10+1）-（5×10+5×1）=0（亿元）
新股东财富变化=5×1-5×1=0（亿元）
可见，如果增发价格等于市价，老股东和新股东的财富没有变化。

增发价格为5.5元/股时：
老股东财富变化=5.083×（10+1）-（5×10+5.5×1）=0.413（亿元）
新股东财富变化=5.083×1-5.5×1=-0.417（亿元）
可见，如果增发价格高于市价，老股东的财富增加，并且老股东财富增加额基本等于新股东财富减
少额。

（1）增发价格为5.5元/股时。
以每股5.5元价格发行2亿股新股，筹集了11亿元（2×5.5），由于不考虑新投资产生净现值引起的企业
价值变化，普通股总市场价值增加了增发融资的金额。
因此：
增发后每股价格=（5×10+5.5×2）/（10+2）≈5.083（元/股）