本题考核“共同年限法和等额年金法”。
1.基本原理——净现值法优先
财务管理目标是增加股东财富（绝对数），而不是报酬的比率，因此，互斥项目优选应以净现值（绝对数指标）为标准，而不应以内含报酬率（相对数指标）为准。
2.寿命期相同：直接比较净现值
3.寿命期不同：比较调整净现值（共同年限法、等额年金法）
【提示】互斥项目优选标准的选择（净现值或调整净现值），只受项目期限差异的影响，与项目投资额差异无关。
（1）共同年限法（重置价值链法）
假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限（最小公倍寿命），然后比较共同年限内的净现值合计。
（2）等额年金法
假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的（永续）净现值。
净现值的等额年金＝净现值÷（P/A，k，n）
永续净现值＝净现值的等额年金÷k
【提示】若资本成本相同，可直接比较净现值的等额年金，无需再比较永续净现值。
（3）共同年限法和等额年金法的局限性
①技术进步快的领域，预期升级换代不可避免，不可能原样复制；
②没有考虑通货膨胀导致重置成本上升的影响；
③忽视了竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰的可能性。
（4）共同年限法和等额年金法的实际应用：适用于重置概率很高的项目
