甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长率都是
6%，β值为0.75。政府长期债券利率为7%，市场风险溢价为5.5%。
乙企业与甲企业是类似企业，今年实际每股净利润为1元，预期明年每股净利润是
1.06元。
要求：
1.计算甲企业的本期市盈率和预期市盈率。
2.根据甲企业本期市盈率对乙企业估值，计算乙企业的股票价值。
3.根据甲企业预期市盈率对乙企业估值，计算乙企业的股票价值。
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甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长率都是
6%，β值为0.75。政府长期债券利率为7%，市场风险溢价为5.5%。 乙企业与甲企业是类似企业，今年实际每股净利润为1元，预期明年每股净利润是 1.06元。 要求： 1.计算甲企业的本期市盈率和预期市盈率。 2.根据甲企业本期市盈率对乙企业估值，计算乙企业的股票价值。 3.根据甲企业预期市盈率对乙企业估值，计算乙企业的股票价值。 |
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乙企业股票价值=目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率=1.06×13.66=14.48（元/股）
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乙企业股票价值=目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率=1×14.48=14.48（元/股）
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甲企业本期市盈率 =［股利支付率×（1+增长率）］÷（股权成本-增长率）
=［70%×（l+6%）］÷（11.125%-6%） =14.48 甲企业预期市盈率=股利支付率÷（股权成本-增长率）=70%÷（11.125%-6%）=13.66 |
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甲企业股利支付率=每股股利÷每股收益=0.35÷0.5=70%
甲企业股权成本=无风险利率+β×市场风险溢价=7%+0.75×5.5%=11.125% |
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