| 财务比率 | 分析说明 |
| 应收账款周转率 | 3种表示形式： 应收账款周转次数＝营业收入/应收账款 应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数 应收账款与收入比＝应收账款/营业收入 注：此处应收账款实为“应收票据”及“应收账款”的合计，为顺应习惯称法，此处将其简称为“应收账款”，相关比率亦按此称谓。 分析说明： a.营业收入的赊销比例问题。理论上，计算时应使用赊销额而非营业收入。但是，外部分析人员无法在财务报表内取得公司的赊销数据，只好直接使用营业收入作为替代进行计算。实际上相当于假设现销是收现时间等于零的应收账款。只要现销与赊销的比例保持稳定，不妨碍与上期数据的可比性，只是一贯高估了周转次数。但问题是与其他公司比较时，如不了解可比公司的赊销比例，将无从判断应收账款周转率是否具有良好的可比性。 b.应收账款年末余额的可靠性问题。在用应收账款周转率进行业绩评价时，可以使用年初和年末的平均数，或者使用多个时点的平均数。 c.应收账款的坏账准备问题。财务报表上列示的应收账款是已经计提坏账准备后的净额，而营业收入并未相应减少。其结果是，计提的坏账准备越多，计算的应收账款周转次越多、天数越少。这种周转次数增加、天数减少不是业绩改善的结果，反而说明应收账款管理欠佳。如果坏账准备的金额较大，就应进行调整，或者使用未计提坏账准备的应收账款进行计算。报表附注中披露的应收账款坏账准备信息，可作为调整的依据。 d.应收账款周转天数是否越少越好。应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现销更有利，周转天数就不是越少越好。此外，收现时间的长短与公司的信用政策有关。 e.应收账款分析应与赊销分析、现金分析相联系。正常情况是赊销增加引起应收账款增加，现金存量和经营活动现金流量净额也会随之增加。如果公司应收账款日益增加，而现金日益减少，则可能是赊销产生了比较严重的问题。譬如，大为放宽信用政策，甚至随意发货，未能收回现金。 |
| 存货周转率 | 3种表示形式： 存货周转次数＝营业收入（或营业成本）/存货 存货周转天数＝365/存货周转次数 存货与收入比＝存货/营业收入 分析说明： a.计算存货周转率时，使用“营业收入”还是“营业成本”作为周转额，要看分析的目的；在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间，应采用“营业收入”。在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“营业收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致。 b.存货周转天数不是越少越好。存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平。 c.应注意应付账款、存货和应收账款（或营业收入）之间的关系。 d.应关注构成存货的原材料、在产品、半成品、产成品和低值易耗品之间的比例关系。 |
| 流动资产周转率 | 3种表示形式： 流动资产周转次数＝营业收入/流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/营业收入 |
| 营运资本周转率 | 3种表示形式： 营运资本周转次数＝营业收入/营运资本 营运资本周转天数＝365/营运资本周转次数 营运资本与收入比＝营运资本/营业收入 营运资本周转率是一个综合性的比率。严格意义上，应仅有经营性资产和负债被用于计算这一指标，即短期借款、交易性金融资产和超额现金等因不是经营活动必需的而应被排除在外。 |
| 非流动资产周转率 | 3种表示形式： 非流动资产周转次数＝营业收入/非流动资产 非流动资产周转天数＝365/非流动资产周转次数 非流动资产与收入比＝非流动资产/营业收入 非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率，分析时主要用于投资预算和项目管理，确定投资与竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。 |
| 总资产周转率 | 3种表示形式： 总资产周转次数＝营业收入/总资产 总资产周转天数＝365/总资产周转次数 总资产与收入比＝总资产/营业收入 总资产由各项资产组成，在营业收入既定的情况下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。通过驱动因素分析，可以了解总资产周转率变动是由哪些资产项目引起的，以及哪些是影响较大的因素，为进一步分析指出方向。 总资产周转率的驱动因素分析，通常使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，不使用“资产周转次数”。因为各项资产周转次数之和不等于总资产周转次数，不便于分析各项目变动对总资产周转率的影响。 |
