适用范围

没有上市的债券，也找不到合适的可比公司

基本公式

税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

信用风险补偿率的确定

信用风险的大小可以用信用级别来估计。具体做法如下：

（1）选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券；

（2）计算这些上市公司债券的到期收益率；

（3）计算与这些上市公司债券同期（到期日相同）的长期政府债券到期收益率（无风险利率）；

（4）计算上述两个到期收益率的差额，即信用风险补偿率；

（5）计算信用风险补偿率的平均值，并作为本公司的信用风险补偿率。