吸收直接投资：出资方式——以货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权、特定债权出资


发行股票：
发行方式——公开发行{优点：发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本、有利于提高企业知名度、扩大影响力）
                   {缺点：审批手续比较复杂、发行成本高）
        ——非公开发行{优点：弹性较大、能控制股票的发型过程、节省发行费用）
                     {缺点：发行范围小、不易及时足额筹集资本、股票的变现性差}
发行价格——累计投标方法、议价法、竞价法
上市交易——上市的目的{有利影响：便于筹措资金、促进股权流通和转让、便于确定公司价值}
                     {不利影响：上市成本高、手续复杂严格、公司将负担较高的信息披露成本、信息公开的要求可能会暴露公司商业机密、股价有时会歪曲公司
                                 的实际情况、影响公司声誉、可能会分散公司的控制权}


留存收益是企业筹集股权资本的重要方式

企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有两个：
>>优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；
>>偿还到期债务，债务结构内部调整。

股权筹资：形成所有者权益；吸收直接投资、发行股票、内部积累（留存收益）

债务筹资：形成负债；金融机构借款、发行债券、融资租赁


混合筹资：可转换债券、认股权证


直接筹资：直接与资金供应者协商融通资金；包括：吸收直接投资、发行股票、发行债券等


间接筹资：借助银行和非银行金融机构筹集资金，包括：银行借款、融资租赁


内部筹资：通过利润留存而成，即利用留存收益（内部权益筹资）


外部筹资：发行股票、发行债券、取得商业信用、向银行借款


长期筹资：吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁、留存收益


短期筹资：商业信用、短期借款、保理业务

今天工作好忙加班到很晚，家里又有点事情学习任务没完成。明后天又要外出两天。

今天工作好忙加班到好晚，学习任务没完成！

企业筹资的原因与原则：

原因：筹资企业资本金
       扩大生产经营规模
      调整资本结构
      偿还债务


原则：筹资合法、规模适当、取得及时、成本节约、结构合理

固定预算：优点——简单易行                    

          缺点——适应性差、可比性差
          适用范围——适用于业务量水平较为稳定的企业或非营利组织


弹性预算：优点——适用范围宽、便于预算执行的评价和考核
          缺点——编制比较复杂
          适用范围——适用于与业务量有关的各种预算


增量预算：优点——简单、工作量小
          缺点——受原有项目制约、不利于根据情况的变化调整预算


零基预算：优点——不受现有费用项目的限制；不受现行预算的束缚；能够调动各方面节约费用的积极性，有力的促使各基层单位精打细算，合理使用资金

          缺点——工作量大



定基预算：优点——预算期间与会计期间相等，便于利用预算管理和考核
          缺点——企业具有滞后性和间断性


滚动预算：优点——透明度高；及时反映企业的变化；使预算连续、完整
          缺点——工作量大

【利用盈亏临界点】

利润预测值=（销售收入预测值-盈亏临界点销售收入）-（销售收入预测值-盈亏临界点销售收入）*变动成本率
          =（销售收入预测值-盈亏临界点销售收入）*（1-变动成本率）
          =（销售收入预测值-盈亏临界点销售收入）*边际贡献率



【利用基础公式】
利润预测值=销售收入-变动成本总额-固定成本
          =（销售价格-单位变动成本）*预计销售量-固定成本
          =单位边际贡献*预计销售量-固定成本
          =边际贡献总额-固定成本
          =销售收入*边际贡献率-固定成本
          =销售收入*（1-变动成本率）-固定成本


目标利润=销售数量*销售价格-销售数量*单位变动成本-固定成本

边际贡献=销售收入-变动成本=（销售价格-单位变动成本）*销售数量        

       =单位边际贡献*销售数量=固定成本+利润（息税前利润）


单位边际贡献=销售价格-单位变动成本


边际贡献率=边际贡献总额/销售收入*100%=单位边际贡献/销售价格*100%


变动成本率=变动成本/销售收入*100%=单位变动成本/销售价格*100%


边际贡献率+变动成本率=1


盈亏临界点是指企业处于不亏不赚，即利润总额为0的状态


盈亏临界点销售量=固定成本总额/（销售价格-单位变动成本）=固定成本总额/单位边际贡献


盈亏临界点销售额=固定成本总额/（1-变动成本率）=固定成本总额/边际贡献率=盈亏临界点销售量*销售价格

高低点法公式 Y=a+bx

b=(最高收入期的资金占用量-最低收入期的资金占用量）/（最高销售收入-最低销售收入）
a=最高收入期的资金占用量-b*最高销售收入
=最低收入期的资金占用量-b*最低销售收入


因素分析法：资金需要量=（基期资金平均占用量-不合理资金占用量）*（1+/-预测期销售增减率）*（1+/-预测期资金周转速度变动率）

回复#14楼子墨336的帖子

好一起

                两项资产组合的收益率的方差


【说明】当相关系数=1时，就是说两项资产的收益率完全正相关，两项资产的风险完全不能互相抵消，所以这样的组合不能降低任何风险
        当相关系数=-1时，就是说两项资产的收益率完全负相关，两者之间的非系统风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。因此，这样的两项资产组成的组合可以最大程度地抵消风险
        在实务中，大多数资产两两之间具有不完全的 相关关系，即相关系数小于1大于-1


非系统风险（公司风险或可分散风险）：

可以通过证券资产组合而分散掉；是特定企业或行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。非系统凤险可分为经营风险和财务风险；经营风险是指生产经营方面的原因给企业带来不利影响的可能性；财务风险是指由于举债而给企业目标带来的可能影响


系统风险（市场风险或不可分散风险）：
不能通过资产组合消除；是由那些影响整个市场的风险因素引起的，包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则变革、世界能源概况、政治因素等
                                    

回复#10楼缘o_o随心飞的帖子

缘儿姐姐好

         风险的衡量

1、方差：

结论：预期收益率相同，收益率的方差越大，风险越大。不适用于比较预期收益率不同的资产的风险的大小

2、标准差

方差开根号

结论：预期收益率相同，收益率的标准差越大，风险越大。不适用于比较预期收益率不同的资产的风险的大小

3、标准离差率

标准离差率=σ/E*100%

结论：收益率的标准离差率越大，风险越大

回复#5楼溪边的_Amily的帖子

谢谢amily鼓励

      利率的组成部分的含义

☆名义利率 K=K₀+IP+DP+LP+MP
☆K_{0 纯利率——是指没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利率，只受货币的供求关系、平均利润率和国家调节的影响}
☆IP—通货膨胀预期补偿率：是由于通货膨胀造成货币实际购买力下降而对投资者的补偿，它与将来的通货膨胀水平有关，而与当前的通货膨胀水平关系不大
☆DP—违约风险补偿率：是指由于借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险
☆LP—流动性风险补偿率：是指一项资产能否迅速转化为现金，如果能迅速转化为现金说明其变现能力强，流动性风险小
☆MP—期限风险补偿率：是指在一定时期内利率变动的幅度，利率变动幅度越大，期限风险越大


【注】违约风险补偿率、流动性风险补偿率和期限风险补偿率构成了风险补偿率，风险补偿率受风险大小的影响，风险越大，要求的报酬率越高，当风险升高时，就相应要求提高报酬率

         经济环境（通货膨胀）

一、通货膨胀的表现：
★引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求
★引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失
★引起利润上升，加大企业的权益资本成本
★引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度
★引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难


二、通货膨胀不同阶段的防范措施
初期——★进行投资可以避免风险，实现资本保值
     与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失
     取得长期负债，保持资本成本的稳定


持续期——★采用比较严格的信用条件，减少企业债权
     调整财务政策，防止和减少企业资本流失等

一、所有者与经营者的冲突
★经营者：在创造财富的同时，能够获得更多的报酬、更多的享受，并且避免各种风险

  所有者：以较小的代价实现更多的财富
  解决方式：解聘——所有者约束经营者
            接受——市场约束经营者
            激励——股票期权、绩效股


二、所有者与债权人的冲突
★所有者要求经营者改变举债资金用途，将其用于高风险项目
  所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债
  解决方式：限制性借贷、收回借款或停止借款

【提示】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化，它反映了所创造利润与投入资本之间的关系，但是并没有弥补利润最大化的其他缺陷

                          财务管理目标理论

★利润最大化——优点：指标计算简单、易于理解


                缺点：没有考虑利润实现时间和资金时间价值
                      没有考虑风险问题
                      没有反映创造的利润与投入资本之间的联系
                      可能导致短期财务决策倾向，影响企业长期发展


★股东财富最大化——优点：考虑了风险因素
                          在一定程度上能避免短期行为
                         对上市公式而言，比较容易量化，便于考核和奖惩


                    缺点：通常只是适用于上市公司
                          受某些因素影响，股价不完全反映企业财务管理状况
                          强调更多的是股东利益


★企业价值最大化——优点：考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量
                          考虑了风险与报酬的关系
                          克服了企业在追求利润上的短期行为
                          用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为


                    缺点：企业的价值过于理论化、不易操作
                          对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确