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要过得拼命鸭发表于2023-10-31 15:20:44
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学习一下 |
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(6)
要想使得该项目能够增加甲公司的股东财富富，项目的净现值应该大于0,项目的资本成本本应该低于内含报酬率,假设项 目的内含报酬率为r，则有: 1023000 (PF，r.1) +300x (P/A,r,4)x(P/F,r,1) 当r≈12%时, 200x= 200*0.8929 + 300x(P/F,r, 1)→30x (PIA,r, 4)x(P/F, r, 1)=992.18 3.0373*0.8929 当r= 10%时, 200 (00 1 +0x (P/A,t.44) x (P/F, r, 1)=200x0.9091 + 300x3.169 699x0.9091= 1046.35 所以: (σr10%)/(12%6- 10%)=(92104635)1/ (9218 .10463)5 解得: r=10%+ (0000 1465 ! (2921. 106302 105117) |
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(5)
该项目可以为甲公司增加的价值 =该项目的净现值=-1000+200* (P/F, 10%,1)+300*(P/A,10%,4)*(PF, 10%, 1)=46.35 (万元) |
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(4)
加权平均资本成本-7.11%x(1- 25%) >30%12%*70%= 10% |
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(3)
锂电池项目的权益=0.94x [1+ (1 - 25%) x30/70] = 1.24 锂电池项目的权益资本成本= 4.50%+ 1.24x6.05%= 12% |
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(2)
乙公司的β = 1.5/ [1+ (1 - 25%) x40/60] =1资产 公司的β = 1.54/ [1+ (1 - 25%) x50/50] =0.88 资产 锂电池行业代表企业的平均没有财务杠杆的贝塔值= (1 +0.88) /2= 0.94 |
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[试题解析] :
(1) 证券市场线的截距=无风险报酬率=政府长期上市债券的到期收益率，假设证券市场线的截距为i,则 有: 1000x6% + 1000x6%x (P/A， i, 10) + 1000x (P/F, i, 10) = 1180 即: 60x (P/A, i, 10) + 1000x (P/F, i, 10) = 1120 i= 5%时，60x (P/A， 5%，10) + 1000x (P/F, 5%，10) = 60x7.7217 + 1000x0.6139= 1077.202 i=4%时，60x (P/A, 4%，10) + 1000x (P/F, 4%，10) = 60x8.1109 + 1000x0.6756= 1162.254 i=4%+ (5%- 4%) x (1162.254- 1120) / (1162.254- 1077.202) = 4.50% |
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