传统财务分析的局限性
1.总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配，不能反映(总资产)实际的报酬率。净利润专属于股东，而总资产是全部资产提供者（包括不分享收益的无息负债债权人）享有的权利。无息负债的债权人不要求分享收益，需要计量股东和有息负债债权人投入的资本，并且计量这些资本产生的收益，两者相除才是合乎逻辑的报酬率，才能准确反映企业的基本盈利能力。
2.没有区分金融资产与经营资产。公司的金融资产是尚未投入实际经营活动的资产（闲置资金投资），应将其与经营资产相区别。金融资产和金融损益匹配，经营资产和经营损益匹配，可以正确计量经营活动和金融活动的基本盈利能力。
3.没有区分金融负债（具有财务杠杆作用）与经营负债（没有财务杠杆作用）。经营负债是无息负债，负债的成本（利息支出）仅仅是金融负债的成本，利息与金融负债相除才是真正的平均利息率。金融负债与股东权益相除，才是更符合实际的财务杠杆。经营负债没有固定成本，本来就没有杠杆作用，将其计入财务杠杆，会歪曲杠杆的实际效应。
4.没有区分经营活动损益和金融活动损益。对于大多数公司来说，金融活动是净筹资，它们在金融市场上主要是筹资（支出净费用），而不是投资（产生净收益）。
