财务杠杆效应
【思考】A、B、C是三家经营业务相同的公司,他们的资料如下:
项目(单位:万元) | A公司 | B公司 | C公司 |
息税前利润EBIT | 20 | 20 | 20 |
债务的利息 | 0 | 4 | 8 |
税前利润 | 20 | 16 | 12 |
所得税费用 | 5 | 4 | 3 |
净利润 | 15 | 12 | 9 |
发行在外的股数(万股) | 2 | 1.5 | 1 |
每股收益(元/股) | 7.5 | 8 | 9 |
3家公司经过努力,EBIT各自增加20万元(即增长100%)
项目(单位:万元) | A公司 | B公司 | C公司 |
息税前利润EBIT | 40 | 40 | 40 |
债务的利息 | 0 | 4 | 8 |
税前利润 | 40 | 36 | 32 |
所得税费用 | 10 | 9 | 8 |
净利润 | 30 | 27 | 24 |
每股收益(元/股) | 15 | 18 | 24 |
每股收益的增长率 | 100% | 125% | 167% |
通过比较EBIT的增长率、每股收益的增长率,你得到了什么结论呢?