年金净流量（ANCF）——净现值的变形，用于消除项目期限的影响

1.公式:





2.经济意义：各年现金流量中的超额投资报酬额。


3.决策规则:
　　年金净流量≥0，方案可行，表明净现值≥0、预期收益率（内含报酬率）≥必要收益率（折现率）
4.特点:
　　（1）消除了项目期限的影响，适用于期限不同的互斥投资方案决策；
　　（2）绝对数指标，未消除项目投资规模的影响，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行（排序）决策。