帖子主题: [习题分享] 第四章 资本成本05  发表于:Sun Dec 24 18:14:23 CST 2023

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【单选】5.ABC公司拟发行5年期的债券,面值1000元,利率6%(按年付息),所得税税率25%,平价发行,发行费用率为面值的1%,则该债券的税前资本成本为( )。已知(P/A,7%,5)=4.1002,(P/F,7%,5)=0.713,(P/A,5%,5)=4.3295,(P/F,5%,5)=0.7835。
A.6%
B.7.26%
C.6.26%
D.5%


 

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1楼  
发表于:2023-12-25 13:55:05 只看该作者
C

拿梦想去拼,我怎么能输
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2楼  
发表于:2023-12-24 18:14:56 只看该作者
【答案解析】假设债券的税前资本成本为K:
1000×(1-1%)=1000×6%×(P/A,K,5)+1000×(P/F,K,5)
即:990=1000×6%×(P/A,K,5)+1000×(P/F,K,5)
K=7%时,等式右边=1000×6%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=1000×6%×4.1002+1000×0.713=959.01,小于990。
K=5%时,等式右边=1000×6%×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5) =1000×6%×4.3295+1000×0.7835=1043.27,大于990,所以K处于5%~7%之间
(K-5%)/(7%-5%)=(990-1043.27)/(959.01-1043.27)
K=5%+(990-1043.27)/(959.01-1043.27)×(7%-5%)=6.26%

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3楼  
发表于:2023-12-24 18:14:34 只看该作者
【正确答案】C

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