第24题:单选题(本题2分)
进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是( )。
A.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
B.如果公司资本结构不变,债务资本成本是现有债务的历史成本
C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本
D.如果公司发行“垃圾债券”,债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益
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第24题:单选题(本题2分)
进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是( )。 A.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本 B.如果公司资本结构不变,债务资本成本是现有债务的历史成本 C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本 D.如果公司发行“垃圾债券”,债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益 |
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[试题解析] :
对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实的成本，所以选项A的说法不正确。现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本，所以选项B的说法不正确。如果公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，而被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务实际上是一种长期债务,需要计算债务资本成本，所以选项C的说法 不正确。公司发行“垃圾债券”时，债务的承诺收益率可能非常高，此时应该使用期望收益作为债务成本，所以选项D的说法正确。 |
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[正确答案] : D
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