贝塔值（β）的估计
　　β的计算方法有两种：定义法和回归直线法，两种方法都是建立在历史数据的基础上。
　　（1）使用历史数据估计β值应注意的问题

历史期间的长度

①较长的期限虽然可以提供较多数据更具代表性，但公司本身的风险特征可能发生变化；
②公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的历史期长度；
③如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为历史期长度。

收益计量的时间间隔

①使用每周或每月的报酬率并广泛采用；
②较少使用年报酬率：因为需要很多年的数据，在此期间资本市场和企业都发生很大变化；
③不使用日报酬率：没有成交或交易的日子报酬率为0，此偏差会降低股票报酬率与市场组合报酬率之间的相关性，继而降低β值。

　　（2）采用历史的β值估计权益成本的条件
　　主要看β值的驱动因素有没有发生重大变化，包括：
　　①经营风险
　　②财务风险

　　3.市场风险溢价（rm－rRF）的估计
　　（1）概念
　　是指在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。
　　（2）市场收益率（rm）的估计

注意问题

理由

选择时间跨度

由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此，较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度。既要包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期

选择算术平均数还是几何平均数

多数人倾向于采用几何平均法，因为能更好的预测长期的平均风险溢价。