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帖子主题: [求助问答] 戚纯生老师注会《财务成本管理》答疑解惑     发表于:2016-04-09 10:53:41

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63楼  
发表于:2016-04-22 00:06:30 只看该作者
报表本身的局限性,或对比基数的局限性

能问出问题,才说明你提高了,进步了!我为回答你的问题而开心!!
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64楼  
发表于:2016-04-22 00:08:05 只看该作者
近几年在主观题中,均有涉及简答性质的题,要引起重视。我会帮大家总结的,现在只是先开个引子。

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65楼  
发表于:2016-04-22 00:10:13 只看该作者
会计报表分析的局限性,2016年主观题中可能有一问,分值为2分或2.5分。近几年《财务成本管理主观题中,均有涉及简答性质的题,要引起重视。我会帮大家总结的,现在只是先开个引子。

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66楼  
发表于:2016-04-22 11:50:14 只看该作者

京老品冰糖葫芦股份有限公司主要产品为冰糖葫芦,生产工艺主要分两步,第一步是去核及加冰糖浆,第二步是烘干及包装等工序。公司20166月投产30万颗红果,每4个红果为一串,每两串为一包装,计划出品37500包“京老品”老字号冰糖葫芦,单价为19.80元。公司采用平等结转分步法计算产品成本。

6月份,第一车间生产半成品60000串冰糖葫芦,在产品为15000串;第二车间出产产品25000包产品,在产品为5000包。则分配第一车间生产费用时,“产成品”数量为50000串,“半成品”约当量为15000*50%+5000*217500


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67楼  
发表于:2016-04-22 11:51:57 只看该作者
这其中的主要原理是:不需要计算第一车间的成本,既然只是计算第二车间最终产品的成本,那么你就只需要计算这个产品即25000包在第一车间发生了多少对应的料、工、费就行

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68楼  
发表于:2016-04-22 11:52:34 只看该作者
这就是所谓的成本“份额”的含义

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69楼  
发表于:2016-04-22 14:32:24 只看该作者

问题在投资管理中,有这样一个表达式:

设备变现的现金流量=变现收入-(变现收入-变现时的账面价值)×所得税税率,我认为这个表达式没有考虑变现收入纳税,应该是:设备变现的现金流量=变现收入×(1-所得税税率)-(变现收入-变现时的账面价值)×所得税税率,请问我的理解是否正确?


这位同学你好,你的这个问题问的很好,是很普遍的问题,可以看出你对变现净收入纳税是理解的,是没有疑问的。你的问题出在收入本身要不要纳税的问题,试想,若你取得了1000万元的产品销售收入,你也会考虑纳25%所得税的问题吗?不会的吧。变现收入只有计入营业外收入或营业外支出的部分才涉及所得税问题。也就是说若刚好变现净收入等于固定资产帐面价值,就不产生营业外收出,也就不涉及所得税。

 需要多说的是,变现收入可以涉及流转税,即增值税问题,但例年考题均没有涉及,2016年或2017年试题中是有可能出现的。一个好的老师除了专业外,还需要有心理学基础及长期教学经验,知道你的核心疑问是什么。不用谢,这是我应该做的。


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70楼  
发表于:2016-04-23 10:58:48 只看该作者
问:公司提高可持续增长率的途径有哪些?

答:它的公式你记得不?ROE*b / (1-ROE*b),从数学上分析,分子越大,值越大;或分母越小,值越大。ROE是指权益净利率,决定它大小的销售净利率、资产周转率、权益乘数,决定B的是股利支付率。 若定性分析,一个公司若提高了销售净利率水平,同时又提高了资产周转率,那么也就等于提高了资产净利率,再加大杠杆的放大,使权益净利率提高,再加上股利支付率的降低提高利润留存率,则可使得公司的利润留存增加,以支持公司销售增长对资金的需要,从而提高可持续增长率。仍要继续强调的是,可持续增长率不是公司实际增长率,而是一个可能的增长率或者说可允许的增长率。

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71楼  
发表于:2016-04-23 11:03:20 只看该作者

2016年CPA财管综合题模拟:上市公司青山绿水环保股份有限公司20169月拟通过发行普通债券及发行普通股筹集资金16800万元,在北京市丰台区投资城市餐饮垃圾处理BOT项目。债券期限为8年,票面利率为7.5%,面值为1000元,发行价为1120元,每年付息,到期还本。发行普通股1000万股,每股发行价为8元。项目建设期为两年,每年初各投入8400万元,建成后项目产权归丰台区政府,政府一次性支付给青山绿水公司财政补贴2000万元,青山绿水公司享有10年的经营权,预计每年可以取得3160万元的营业收入,每年付现经营成本为1160万元,付现费用为200万元。项目运行时需投入营动资本600万元。

  青山绿水环保股份有限公司以市场价值为基础的目标资本结构为产权比率为60%40%,为了进行资本成本的估算,聘请了中华会计网校旗下“中华正保企业管理咨询有限公司”为财务顾问,中华正保企业管理咨询有限公司向青山绿水环保股份有限公司提供了以下与资本成本估算有关的资料:

1)政府8年期国债到期收益率为3.5%

2)连续600周公司股票收益率与A股大盘收益率的协方差为0.338A股大盘收益率的标准差为0.65

3)股票市场风险溢价为7%

4)同一行业具有类似的商业模式、规模、财务杠杆比率的上市公司的税前债券资本成本为8.2%

5)相对于政府长期债券的收益率,公司信用风险补偿率为3.4%

6)相对于本公司的长期债券的收益率,股东要求的风险溢价为4%

7)公司刚刚发放的2015年股利为每股0.48元,公司可持续增长率为6%

8)债券预计筹资费用率为0.5%;普通股预计每股筹资费为0.56

要求:1)根据提供的资料分别采用表中方法测算资本成本 2)假设加权平均资本成本为12%,计算项目各年净现金流量,并计算项目净现值。  3)判断该项目是否可行,若可行,计算其内含报酬率。

债务资本成本估算

普通股资本成本估算

到期收益率法

资本资产定价模型

可比公司法

股利折现模型

企业信用风险补偿调整法

债券报酬率风险调整模型

平均值

平均值


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池迟
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72楼  
发表于:2016-04-24 08:17:15 只看该作者

回复#楼主楼戚纯生老师财管的帖子

和戚老师一起学财管~~
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73楼  
发表于:2016-04-24 10:44:28 只看该作者
大家努力!

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发表于:2016-04-24 21:40:51 只看该作者
学财管的学友真幸福,有那么多授课老师专业答疑!

 
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75楼  
发表于:2016-04-24 23:49:18 只看该作者

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76楼  
发表于:2016-04-25 11:48:06 只看该作者
戚老师,您好,请问如果有中级财管的基础去学注会的财务成本管理这门课,会不会有帮助?
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77楼  
发表于:2016-04-25 11:49:34 只看该作者

回复#79楼mssjb2015的帖子

不知道你真正的问题是什么

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78楼  
发表于:2016-04-25 11:50:25 只看该作者
若你现在是考CPA的财管,那就是要正常地听课学习,有没有帮助不需要问的

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79楼  
发表于:2016-04-25 16:31:34 只看该作者
由于第2章与第8章的主观题涉及资本成本,第6章独立的主观题也涉及资本成本,所以第5章的资本成本也自然地要被视同是重点

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80楼  
发表于:2016-04-25 21:42:13 只看该作者
如果只是第二节的问题,那就恭喜你了。CAPM这个理论非常有价值,所以教材详细介绍了它,如同期权这一章也详细介绍BS的推导过程一样。但是,它们从考试的角度,都不是主观题的菜,一般就平均两年出一次2次的多选。你可以直接跳过了,进入 资本成本,尽管学起来很简单,但它用处却极大,资本成本计算若出错,会容易到第六章的净现值,也会影响到第9章的企业价值,债务成本计算的4种算法、权益成本的3种算法,都要滚瓜烂熟!!

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81楼  
发表于:2016-04-26 01:11:03 只看该作者
各位晚安!!

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发表于:2016-04-26 11:15:53 只看该作者
老师好1 怎么理解实体现金流量和融资现金流量金额相等,方向相反2关于实体现金流量和名义现金流量的关系

名义现金流量=实体现金流量*(1+通胀率)^n,比如3年末的,都是统一时点的流量,怎么还会有几次方几次方呢

戚纯生老师财管 于 2016-04-26 11:28:48 回复:
很多人会同你一样这样想,并且似乎觉得很有道理。但是,你想想,若公司实现的现金流,真的没有给投资者(包括债权人),那么这个现金到那去了呢,它就一定占用在营运资本上(比如存货、应收帐款、甚至是货币资金上),
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