根据资产结构和资本结构的对称性分析，可以得出的结论：

（1）拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票筹集资金；

（2）拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金；

（3）资产适用于抵押贷款的公司举债额较多；

（4）以技术研究开发为主的公司负债较少。

企业的资产结构（反映企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性对资本结构决策的影响）

资产结构对企业资本结构的影响主要包括：拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金；资产适用于抵押贷款的企业负债较多；以技术研发为主的企业则负债较少。

资本结构，是指企业各种资本的构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，也可分为短期资本和长期资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，即长期债务资本与股权资本之间的构成及其比例关系。

保持合理的资本结构有利于提高企业价值。债务融资能够给企业带来财务杠杆收益，当总资产息税前利润率大于债务成本率时，企业进行债务融资，可以获得财务杠杆收益，提高企业价值；企业进行债务融资也可以带来节税收益，提高企业价值。但随着债务融资的增长，企业面临的财务风险就会增大，进而使企业陷入财务危机及破产。

财务杠杆是指企业负债经营能使普通股权益资本获得额外的利益。债务资本和权益资本一样要求获取相应的投资回报，虽然债权人对企业的资产求偿权在先，但只能获得固定的利息收入和到期收回本金，其投入企业的债务资本所创造的剩余高额利润全部归普通股权益资本所有，提高了普通股的每股收益，这就是负债筹资的财务杠杆正效应。但若企业获利能力很差，息税前利润小于利息费用时，负债经营将使普通股权益资本所能获得的净利润出现负数，这就是负债筹资的财务杠杆负效应。

财务杠杆，反映息税前利润和每股收益的杠杆关系，是指由于固定性资本成本的存在，而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。财务杠杆反映了普通股每股收益的波动性，用以评价企业的财务风险。

经营杠杆与经营风险

1.经营杠杆系数越大，经营杠杆作用和经营风险越大。

2.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。

经营风险是指由于企业生产经营变动或外部市场环境改变导致企业息税前利润波动的风险。引起企业经营风险的主要原因是外部市场需求和企业生产经营成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是息税前利润不确定的根源，只是息税前利润波动的表现。但是，经营杠杆放大了外部市场和企业生产经营等因素变化对息税前利润波动的影响程度。

边际资本成本是企业追加筹资时新增资本的加权平均成本。企业在进行追加筹资决策时，使用边际资本成本。

计算边际资本成本时的权数应采用目标价值权数。

账面价值权数

即以各项个别资本的会计报表账面价值为基础来计算资本权数。其优点是资料容易取得，可以直接从资产负债表中得到，而且计算结果比较稳定。其缺点是当债券和股票的市价与账面价值差距较大时，按账面价值计算出来的资本成本不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。

平均资本成本

企业在进行长期资本结构决策时，使用平均资本成本。平均资本成本是按各类长期资本所占总资本来源的权重加权平均计算的公司综合资本成本。资本来源包括普通股、留存收益、优先股、债券及长期借款等。

留存收益的资本成本率

留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

总体经济环境决定了整个经济运行中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。如果整个社会经济运行中的资本需求和供给发生变动，或者通货膨胀水平发生变化，资本所有者也会相应改变其所要求的收益率。具体来说，如果资本需求大于供给，资本所有者便会提高其要求的报酬率，企业的资本成本就会上升；反之，则会降低其要求的报酬率，使企业的资本成本下降。如果预期通货膨胀上升，货币购买力下降，资本所有者也会提出更高的通货膨胀补偿率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本上升。

企业筹资的规模和时限

企业无法以某一固定的资本成本筹集无限的资本，当企业筹集的资本超过一定限度时，其资本成本就会增加。追加筹集一个单位的资本所增加的资本成本称为边际资本成本。根据边际资本成本理论，当企业一次性筹资的规模超过某一限度时，其资本成本也会增加。另外，企业筹资期限越长，未来的不确定性越大，风险越大，资本所有者要求的报酬率越大，企业的资本成本越高。

企业内部的经营状况和融资状况

企业内部的经营和融资状况，指经营风险和财务风险的大小。经营风险是企业投资决策的结果，表现在息税前利润的变动上；财务风险是企业筹资决策的结果，表现在普通股每股收益的变动上。如果企业的经营风险和财务风险大，企业的总风险就大，投资者要求的报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。

）资本市场条件（证券市场条件）

资本市场条件（证券市场条件）影响证券投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动难易程度和价格波动程度。如果某种证券的市场流动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，投资者要求的收益率就会提高；或者虽然存在对某证券的需求，但其价格波动较大，投资的风险大，投资者要求的收益率也会提高。那么，筹资者发行证券筹资的资本成本就会提高。

经营杠杆系数

资本成本的作用

1.资本成本是企业筹资决策的重要依据。从企业筹资角度来讲，资本成本是企业选择资本来源、确定筹资方案的重要依据，企业应力求选择资本成本最低的筹资方式。

2.资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据。最优资本结构是指公司市场总价值最大、平均资本成本最低的资本结构。因此，资本成本成为衡量资本结构是否最优的重要依据。

3.资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。从企业投资角度来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资项目取舍的重要标准。只有当投资项目的投资报酬率高于其资本成本率，该投资项目才是可行的。