计算题』公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C三种股票的β系数为0.8、2和1.5，无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，购买日C股票价格为11元/股，当年已发放股利（D0）为每股0.9元，预期股利按3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为13%。
要求：
（1）计算该组合的β系数。
（2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。
（3）使用股票估价模型计算C股票价值，并据此判断C股票是否值得单独购买？
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计算题』公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C三种股票的β系数为0.8、2和1.5，无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，购买日C股票价格为11元/股，当年已发放股利（D0）为每股0.9元，预期股利按3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为13%。 （2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。 （3）使用股票估价模型计算C股票价值，并据此判断C股票是否值得单独购买？ |
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答案：（1）该组合的β系数＝20%×0.8＋30%×2＋50%×1.5＝1.51 |
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答案：（2）该组合必要收益率＝4%＋1.51×（10%－4%）＝13.06% |
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答案：（3）C股票价值＝0.9×（1＋3%）/（13%－3%）＝9.27（元/股），因为C股票价值低于股票价格，所以C股票不值得单独购买。 |
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