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【2022II】甲公司当前持有一个由X、Y两只股票构成的投资组合，价值总额为300万元，X股票与Y股票的价值比重为4：6，β系数分别为1.8和1.2。为了进一步分散风险，公司拟将Z股票加入投资组合，价值总额不变，X、Y、Z三只股票的投资比重调整为2：4：4，Z股票的系统性风险是Y股票的0.6倍。公司采用资本资产定价模型确定股票投资的必要收益率，当前无风险收益率为3%，市场平均收益率为8%。 要求： （1）计算当前由X、Y两只股票构成的投资组合的β系数。 （2）计算Z股票的风险收益率与必要收益率。 （3）计算由X、Y、Z三只股票构成的投资组合的必要收益率。 |
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【正确答案】本题考核的知识点是风险衡量（综合）。 （1）当前由X、Y两只股票构成的投资组合的β系数 ＝1.8×4/（4＋6）＋1.2×6/（4＋6） ＝1.44 （2）Z股票的β系数＝1.2×0.6＝0.72 Z股票的风险收益率＝0.72×（8%－3%）＝3.6% Z股票的必要收益率＝3%＋3.6%＝6.6% （3）由X、Y、Z三只股票构成的投资组合的β系数 ＝1.8×2/（2＋4＋4）＋1.2×4/（2＋4＋4）＋0.72×4/（2＋4＋4） |
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