（一）含义
　　股票回购，是指上市公司出资将其发行在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
　　公司不得随意收购本公司的股份，只有满足相关法律规定的情形才允许股票回购。
　　公司有下列情形之一的，可以回购本公司股份：
　　（1）减少公司注册资本；
　　（2）与持有本公司股份的其他公司合并；
　　（3）将股份用于员工持股计划或者股权激励；
　　（4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份；
　　（5）将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；
　　（6）上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。

　　（二）动机

动机

实现机制

现金股利的替代

市场回购—提高价格—资本利得—替代现金股利

改变公司资本结构

股票回购—减少权益资金—提高债务资金比例—提高财务杠杆水平

传递公司信息（稳定或提高公司股价）　

回购股票—传递信号（股价过低）—提高股价

基于控制权的考虑

回购股票—减少流通在外的普通股—提高现有股东股权比重—有效地防止敌意收购

　　（三）影响
　　（1）提升公司调整股权结构和管理风险的能力，提高公司整体质量和投资价值。
　　（2）因实施持股计划和股权激励的股票回购，形成资本所有者和劳动者利益共同体，有助于提高投资者回报能力；用于可转债转换所需，可改善公司资本结构。
　　（3）当股票价值被低估时，有助于稳定股价，增强投资者信心。
　　（4）回购需要大量资金，一方面造成资金短缺，另一方面在没有好的投资机会情况下，将多余资金返还给投资者。
　　（5）有利于防止操控市场、内部交易等利益输送行为。