杠杆系数公式记忆方法
①多步式利润表法(假设不存在优先股)
②共同结构法
3.总杠杆与公司风险(经营风险与财务风险)
在公司可承受的风险水平(总杠杆系数)一定的情况下,经营风险(经营杠杆)和可承受的财务风险(财务杠杆)之间此消彼长。即:
经营风险高的公司,经营收益与经营现金流量不稳定,承担固定性资本成本的能力差,因而只能承受较低的财务风险,采用低负债的资本结构;
财务风险较高的公司,必须降低经营风险以稳定经营收益与经营现金流量,避免丧失偿付能力。
【示例】
企业类型 | 特 征 | 经营杠杆 | 财务杠杆 |
资本密集型 | 固定资产比重大 | 高 | 低 |
劳动密集型 | 变动成本比重大 | 低 | 高 |
初创期 | 产品市场占有率低,产销业务量小 | 高 | 低 |
扩张成熟期 | 产品市场占有率高,产销业务量大 | 低 | 高 |