两种证券资产组合的收益率的方差
　　（1）公式
　　
　　＝（WAσA）2＋2ρA，B（WAσA）（WBσB）＋（WBσB）2
　　（2）假设两种证券完全正相关，即ρA，B＝＋1（最大值），则：
　　两种证券组合的方差（最大值）
　　＝（WA·σA）2＋2·（WA·σA）·（WB·σB）＋（WB·σB）2
　　＝（WAσA＋WBσB）2
　　两种证券组合的标准差（最大值）＝WAσA＋WBσB
　　即：组合的标准差（风险）等于组合内各项资产的标准差（风险）的加权平均值——风险没有分散。
　　（3）假设两种证券完全负相关，即ρA，B＝－1（最小值），则：
　　两种证券组合的方差（最小值）＝（WAσA－WBσB）2
　　两种证券组合的标准差（最小值）＝|WAσA－WBσB|
　　令：|WAσA－WBσB|＝0，得：WA/WB＝σB/σA
　　即：两种资产完全负相关时，存在唯一的一种组合（满足WA/WB＝σB/σA）能够完全消除风险。