代理理论
　　1、股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。
　　2、股利的支付能够有效地降低代理成本。一方面减少了管理者对自由现金流量的支配权，抑制过度投资与在职消费；另一方面减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，使公司接受资本市场上更多的、更严格的监督。
　　3、高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。