最佳现金持有量:
持有现金总成本=持有成本+转换成本=Q/2×R+T/Q×F
持有成本:由于持有现金损失了其他投资机会而发生损失,与现金持有量成正比。
持有成本=现金持有量/2╳有价证券报酬率=Q/2×R
转换成本:是将有价证券转换成现金发生的手续费等开支,与转换次数成正比、与现金的持有量成反比。
转换成本=全年现金需求总量/现金持有量╳每次出售证券的交易成本=T/Q×F
确定现金持有量的方法有成本分析模式、存货模式、随机模式等。
存货模式是我们学习的重点,该模式的应用基于以下假设条件:
1、公司的现金流入量是稳定且可以预测;
2、公司的现金流出量是稳定且可以预测;
3、在预测期内,公司的现金需求量是一定的;
4、在预测期内,公司不能发生现金短缺(不存在短缺成本),并且可以出售有价证券来补充现金。