第一章 财务管理概论一、财务管理目标理论
1、利润最大化
优点:指标计算简单,易于理解
缺点:(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值;
(2)没有考虑风险问题;
(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;
(4)可崩导致短期化的财务决策倾向,影响企业长期发展。
利润最大化---每股收益最大化,它反映了所创造利润与投入资本之间的关系,但其并没有弥补利润最大化的其他缺陷。
2、股东财富最大化
优点:(1)考虑了风险因素;
(2)在一定程度上能避免短期行为;
(3)对上市公司而言比较容易量化,便于考核和奖惩;
缺点:(1)通常只适用于上市公司;
(2)受某些因素影响,股价不完全反映企业财务管理状况;
(3)强调更多的是股东利益。
3、企业价值最大化
优点:(1)考虑了去的报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量;
(2)考虑了风险与报酬的关系;
(3)克服了企业在追求利润上的短期行为;
(4)用价值代替价格,避免过多的收到外界市场因素的干扰。
缺点:(1)企业的价值过于理论化,不易操作;
(2)对于非上市公司,企业价值评估受评估标准和评估方式的影响,很难做到客观和准确。