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发帖时间:2023-07-04 18:33:53 楼主
某大型联合企业A公司,拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构净负债/股东
权益为2/3,进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下,债务税前成本为
6%。飞机制造业的代表企业是B公司,其资本结构净负债/股东权益为7/10,股东权益的β值
为1.2。已知无风险利率为5%,市场风险溢价为8%,两个公司的所得税税率均为30%。
要求:
根据资料,假定不考虑其他条件,计算A公司的加权平均资本成本
w5***10 发帖时间:2023-07-05 15:37:36 1楼
练习
oxygen 发帖时间:2023-07-05 10:21:07 2楼
练习了
每天多学一点 发帖时间:2023-07-04 18:38:00 3楼
(1)将B公司的β 权益 转换为无负债的β 资产 。
β 资产 =1.2÷[1+(1-30%)×(7/10)]=0.8054
(2)将无负债的β 资产 转换为A公司含有负债的股东权益β 权益 。
β 权益 =0.8054×[1+(1-30%)×2/3]=1.1813
(3)根据β 权益 计算A公司的股东权益成本。
股东权益成本=5%+1.1813×8%=5%+9.4504%=14.45%
如果采用股东现金流量计算净现值,14.45%是适合的折现率。
(4)计算加权平均资本成本。
加权平均资本成本=6%×(1-30%)×(2/5)+14.45%×(3/5)=1.68%+8.67%=10.35%