每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时，发行股票筹资比较好。

当预期息税前利润大于最大的无差别点时，选择财务风险最高（利息最多）的筹资方案；预期息税前利润小于最小的无差别点时，选择财务风险最低（利息最少）的筹资方案；预期息税前利润介于最大的无差别点和最小的无差别点时，选择财务风险（利息居中）居中的筹资方案。

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